淡季不淡，多家新能源车企7月交付创历史新高。8家新能源乘用车重点车企7月新能源汽车交付量合计95342辆，同环比分别+109.63%/-5.72%。7月地方补贴较为密集退出+部分城市疫情反复+淡季等多重因素叠加，干扰因素较多造成部分车企数据波动，但总体幅度仍然在正常范围内。哪吒、零跑、埃安及极氪7月月度销量创历史新高。
一线新势力车企：1）理想：7月销量同比正增长，渠道方面零售中心持续扩张。理想汽车7月交付10,422辆理想ONE，同环比分别+21.34%/-19.98%。渠道方面，截至2022年7月31日，理想汽车在全国有259家零售中心，环比6月+12家，共覆盖118个城市；售后维修中心及授权钣喷中心311家，环比6月+3家，覆盖226个城市。7月理想零售中心单店效能为42辆/家，环比-24.51%。理想L9订单超5万，其中确认定购定单数量（不可退订）已经超过3万。2）小鹏：7月小鹏汽车交付1.15万辆，同环比分别+43.33%/-24.66%。具体分车型来看，小鹏P7交付6397辆，同环比分别+5.67%/-20.48%；小鹏P5交付3608辆，环比-35.55%；小鹏G3交付1519辆，同环比分别-55.22%/-8.05%。2022年累计交付超过8万台，同比+210%。新车方面8月小鹏G9即将开放预订，并于9月正式上市。3）蔚来：蔚来7月共交付新车10052辆，同环比分别+26.74%/-22.44%，其中蔚来ET7交付2473辆，环比-43.14%。销售网络方面，截至2022年7月全国累计布局64家蔚来中心+341家蔚来空间；共布局65家服务中心+178家授权服务中心。补能体系方面，截至7月底全国共布局1047座换电站（其中271座为高速公路换电站）。7月6日蔚来公布“9横9纵19大城市群”高速换电网络计划，预计2025年完成，持续深化换电布局。
其他新势力车企：1）哪吒汽车：7月交付14037辆，再创历史新高，同环比分别+133.52%/+6.69%，其中海外出口1382辆。新车方面，哪吒S正式开启发售，能源类型包括增程式和纯电车型，官方指导价19.98-33.88万元。2）零跑汽车：7月实际交付12044辆，创历史新高，同环比分别+173.48%/+6.97%。3）广汽埃安：7月终端销量25033辆，同环比分别+138.27%/+3.83%。资本运作方面，7月广汽埃安新一轮引战增资正式预挂牌，开启A轮引战，融资上市进程逐步推进。4）极氪：7月交付5022辆，环比+16.27%，创单月交付新高；上市至今累计交付30039辆，平均订单金额33.5万元。5）问界：7月交付7228辆，环比+2.95%。
投资建议：零部件选股按照技术创新视角下赛道弹性和个股质地来排序：1）智能化大赛道：自动驾驶域控制器（德赛西威/经纬恒润）+HUD（华阳集团）+激光雷达（炬光科技）。2）线控底盘大赛道：线控制动&线控转向（伯特利+拓普集团+耐世特）+空气悬挂（保隆科技+中鼎股份）。3）一体化压铸大赛道：关注文灿股份+爱柯迪+拓普集团+旭升股份等。4）其他核心赛道：汽车功放（关注上声电子）+玻璃（福耀玻璃）+车灯（关注星宇股份）+综合性（华域汽车）。整车按照新车周期发力节奏（2022年底前）：比亚迪+理想（L9）+长安汽车（深蓝+阿维塔）+华为（关注小康股份/江淮汽车等）+小鹏汽车（G9）+吉利汽车/长城汽车+蔚来汽车+上汽集团。
风险提示：需求复苏低于预期，芯片短缺&原材料涨价影响高于预期。
