要点
7月单月百强房企全口径销售金额环比-27.0%，同比-35.3%；作为传统淡季的7月未能延续6月环比上涨势头，但累计同比降幅迎来进一步收窄2022年1-6月，TOP10/20/50/100房企权益销售额（累计）占全国商品房销售额（累计）比重分别为15.0%、21.2%、30.5%、36.8%，同比-5.5pct、-8.2pct、-13.4pct、-16.4pct；环比-0.4pct、-0.4pct、-1.1pct、-1.4pct。
2022年7月，TOP10房企的全口径销售金额、权益销售金额、全口径销售面积分别为2,483亿元、1,667亿元、1,477万平，同比-34.9%、-47.3%、-49.6%，环比-29.7%、-32.7%、-22.4%；TOP20房企的上述三项指标分别为3,473亿元、2,365亿元、2,158万平，同比-36.8%、-44.7%、-45.8%，环比-30.9%、-33.1%、-23.8%；TOP50房企的上述三项指标分别为4,972亿元、3,371亿元、2,994万平，同比-34.2%、-45.8%、-46.1%，环比-28.9%、-30.7%、-25.9%；TOP100房企上述三项指标分别为6,065亿元、4,197亿元、3,562万平，同比-35.3%、-42.8%、-45.5%，环比-27.0%、-28.5%、-25.2%。
2022年1-7月，TOP10/20/50/100房企的全口径销售金额、全口径销售面积分别为16,767亿元、23,578亿元、33,758亿元、40,772亿元；11,637万平、15,940万平、22,122万平、26,000万平；累计同比分别为-44.1%、-46.3%、-48.3%、-48.8%；-50.8%、-50.7%、-51.4%、-52.0%。
7月，20家主流房企单月实现全口径销售额3445亿元，同比-30.8%；1-7月，累计实现全口径销售额23550亿元，累计同比-40.7%
2022年7月，20家主流重点房企中有6家企业销售额同比为正，其中表现较好的为越秀地产（全口径销售金额单月同比+88.5%，权益口径销售金额单月同比+104.0%）、华润置地（全口径销售金额单月同比+21.7%，权益口径销售金额单月同比+79.0%）、绿城中国（全口径销售金额单月同比+33.7%，权益口径销售金额单月同比+23.0%）、华发股份（全口径销售金额单月同比+27.5%，权益口径销售金额单月同比+18.9%）。
投资建议：1）2022开年以来，多方释放资金面积极信号，5年期LPR下调20bp，保障房贷款不纳入集中度管理，预售监管资金新办法结构性纠偏，各大行提供并购融资支持，“α风险”修复进入执行阶段。2）与此同时，金融审慎管理和“去杠杆”趋势仍将持续深化，部分前期过度激进房企“α风险”仍有暴露可能，但房地产市场“β系数”健康稳定的总体趋势不会改变。3）2月24日住建部提出“满足合理的改善型购房需求”，3月5日全国两会报告“支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求”，4月29日中央政治局会议高层定调“支持各地从当地实际出发完善房地产政策”，政策路径更加清晰明确；5月15日央行银保监会调整差别化住房按揭政策，省级市场自主确定按揭加点下限，独立自主性提升，购房促需求进入实质性执行阶段；后续随着疫情好转，房地产行业供需恢复可期。4）近期市场对房地产板块关注度提升明显，优质龙头房企表现出色，建议关注万科A/万科企业，中国金茂、新城控股、保利发展、金地集团、招商蛇口、中国海外发展、中国海外宏洋集团、华润置地、龙湖集团、越秀地产。
风险分析：房地产行业宽松政策推进不及预期风险，房地产市场需求不及预期风险，房地产企业项目竣工不及预期风险，房地产企业多元化业务经营不佳风险，房地产企业信用风险。
