市场表现：
本周医药生物板块整体下跌3.77%，在申万31个行业中位列最末，跑输沪深300指数2.16个百分点。年初至今，医药生物板块整体下跌20.68%，在申万31个行业中排第27位，跑输沪深300指数5.09个百分点。当前医药生物板块估值（PE-TTM）为24.4倍，处于历史低位水平，相对于沪深300的估值溢价在113%。从子板块看，本周仅医药商业实现上涨，涨幅为0.38%。个股方面，本周上涨的个股为151只（占比34.4%），涨幅前五的个股分别为华仁药业（38.8%）、*ST辅仁（24.4%）、博晖创新（22.4%）、之江生物（20.2%）、*ST必康（18.7%）。
行业要闻：
7月27日，为进一步加强用药安全管理，提升合理用药水平，保障医疗质量安全和人民健康权益，国家卫健委和国家中医药管理局发布关于进一步加强用药安全管理提升合理用药水平的通知。具体内容包括以下几点：一、降低用药错误风险，提高用药安全水平。（一）强化用药安全制度落实。鼓励医疗机构运用信息化手段，对临床用药全过程进行智能化审核与管理。（二）加强重点药品使用管理。加强重点监控合理用药药品、抗微生物药物、抗肿瘤药物、质子泵抑制剂、糖皮质激素、毒麻精放药品、中药注射剂等的使用管理。通过血药浓度监测、基因检测等，识别用药风险，制定个体化用药方案，优化药物品种选择，精准确定用药剂量。（三）保障重点人群用药安全。医疗机构要针对老年人、儿童、孕产妇等特殊人群，强化用药安全管理。建立老年患者用药管理制度，针对不同风险水平的老年患者采取分级管理措施，加强用药交代和提醒，避免用错药。遴选儿童用药（仅限于药品说明书中有明确儿童适应证和儿童用法用量的药品）时，可不受“一品两规”和药品总品种数限制，增加用药范围，促进精准用药。针对孕产妇特点，要强化合理用药各环节管理，重点关注孕产妇禁用慎用药，努力实现“最小有效剂量、最短有效疗程、最小毒副作用”，最大限度减少对孕产妇和胎儿的影响。二、加强监测报告和分析，积极应对药品不良反应。（四）做好药品不良反应监测报告。（五）强化监测结果分析及处置。（六）及时研判用药风险并反馈临床。将分析评估情况及时反馈至临床，充分发挥警示提醒作用，形成不良反应报告源于临床、服务于临床的良性循环。三、加强用药安全监管，促进合理用药水平提高。（七）落实医疗机构主体责任。医疗机构要加强对医师执业行为规范性的监督管理，确保其按照国家处方集、临床诊疗指南、药物临床应用指导原则和临床路径等，合理开具处方。（八）建立完善奖惩机制。各级卫生健康行政部门（含中医药主管部门）要根据临床用药相关规范、指南、标准等的调整和更新，及时做好医师定期考核相关工作。将用药安全内容纳入推进公立医院高质量发展评价指标，提高公立医院绩效考核中合理用药相关指标权重。（九）持续做好组织实施。各地要进一步提高思想认识，始终把医疗机构合理用药工作摆在突出位置予以推进，坚守用药安全底线。对民营医院、个体诊所等非公立医疗机构要一视同仁，加强业务指导和行业监管。
合理安全用药对于患者的健康水平和医疗质量至关重要。医疗机构和执业医师作为药物管理和处方开具的主体，对于用药管理负有主要责任。在加强监控激素类、毒麻精放类、中药注射剂等重点品种之外，针对患者的具体临床症状，通过血药浓度检测、基因检测等多种方式，精准确定用药剂量、合理选择药物种类、提前识别药物风险，这对于提升患者的治疗水平至关重要。随着检测手段的增加以及药物种类的丰富，制定个体化用药方案、实现精准医疗是未来发展方向。建议重点关注精准医疗相关板块及个股的投资机会。
投资建议：
本周大盘呈下跌走势，医药生物板块回调幅度较大，跑输大盘指数；医药板块龙头个股相继下跌，板块整体走势疲软，消息面有一定的负面影响，但更多的可能是市场负面情绪扩散的影响。这几年新冠疫情一方面催化相关检测试剂、疫苗和药物生产等领域的相关企业业绩高增长，一方面对于常规诊疗服务生产的相关企业产生较大的负面影响，导致部分医药上市公司业绩呈较大波动。当前医药生物板块总体处于底部区间，中长期来看，受益于技术创新进步和老龄化、健康意识提升等带来的需求扩张，预计医药生物行业仍将保持良好发展势头，宜积极把握当下投资机会。当前处于中报密集披露期，建议密切关注上市公司常规业务的内生复苏增长情况，布局下半年板块和个股的机会。建议重点关注创新药、特色器械、医疗服务、连锁药店、二类疫苗、血制品、品牌中药、研发外包等相关板块及个股。
风险提示：政策风险，业绩风险，事件风险。
