本周（2022.7.22-2022.7.29）建筑材料板块（SW）上涨 0.42%，上证综指上涨-0.51%，建材板块相对沪深 300 指数超额收益为 2.03%。本周建筑材料板块（SW）资金净流入额为-4.63 亿元。其中水泥（SW）上涨-1.44%，玻璃制造（SW）上涨 6.06%，玻纤制造（SW）上涨-0.54%，装修建材（SW）上涨 0.74%。
【周数据总结和观点】
周期品方面，水泥：水泥价格触底，行业 PB 估值 1.1 倍处于历史最低位，7月以来错峰停产执行力度加强，供给端逐步收缩，8 月旺季来临水泥价格反弹有望一触即发，重点关注水泥板块行情，个股关注海螺水泥等。玻璃：7月 28 日政治局会议表示“压实地方政府责任，保交楼、稳民生”，保教楼落实有望带来竣工复苏，催化玻璃板块需求，重点关注保交楼资金来源和到位情况。玻纤：普通玻纤供需矛盾逐步体现，库存持续走高，价格进入趋势下行期，电子纱价格触底。消费建材方面，乳液、铝合金、PVC 等价格已经低于 2021 年同期，沥青、天然气价格也开始拐头向下，成本端压力逐步减轻。由于地产复苏的不确定性，推荐思路始终以低估值、业绩修复确已发生和独景气赛道为主，建议重点关注蒙娜丽莎、兔宝宝、志特新材和震安科技。
1、 水泥近期市场变动：本周全国水泥市场价格环比上行，涨幅为 0.2%。价格上涨地区主要有江苏、浙江和陕西，幅度 10-50 元/吨；价格回落地区集中在内蒙和四川，幅度 20-30 元/吨。7 月底，国内水泥市场需求受高温天气，以及下游资金短缺影响，表现仍然疲软，但企业综合出现货率环比小幅回升，受益企业执行错峰生产，库存下降，水泥价格震荡上行。鉴于 8 月份各地区水泥企业错峰生产力度将进一步加大，不同地区预计减产 10-30天，随着供需关系不断改善，水泥价格将开启恢复性上调走势。
2、 玻璃近期市场变动：本周国内浮法玻璃均价为 1672.33 元/吨，较上周均价（1712.89 元/吨）下降 40.56 元/吨，降幅 2.37%。全国 13 省样本企业原片库存为 7425 万重箱，周环比+74 万重箱，同比+5717 万重箱。本周
3 条玻璃产线冷修，日熔量 2100T/D。目前供需矛盾严峻，零星冷修出现，后续需关注地产销售数据、保交楼资金来源和到位情况，下游加工厂订单变化和冷修动态。
3、玻纤近期市场变动：本周 2400tex 缠绕直接纱多数厂报价 5600-5900 元/吨，近期市场价格继续走低，整体交投偏弱。电子纱市场价格相对稳定，主流成交在 9500-9700 元/吨不等，环比基本持平。
4、消费建材近期市场变动：消费建材上游原材料中，本周 PVC、铝合金、乳液价格环比小幅反弹，但已经低于 2021 年同期价格，管材企业、志特新材、坚朗五金、三棵树等成本端持续受益；沥青价格本周小幅反弹，趋势上已见顶回落，防水成本压力见顶，开始改善；管道气价格基本持平，LNG 价格震荡下跌，瓷砖成本压力见顶回落。
风险提示：地产需求回暖不及预期风险，原材料价格持续快速上涨风险
