养殖板块：1）生猪：生猪价格周内企稳，预计8、9月价格震荡上行。2022年7月22日22省市生猪平均价22.83/公斤，周环比下跌1.76%，同比上涨41.80%；截止2022年6月，国内能繁母猪存栏量4277万头，月环比增加2.03%，产能阶段去化结束。截止2022年7月29日外购仔猪养殖利润689.56元/头，环比下跌15.3%，自繁自养利润479.3元/头，环比下跌20.5%。截止7月29日二元母猪价格36.46元/千克，周环比下跌0.16%，同比下跌25.68%，截止7月22日22省市仔猪价格上涨至49.08元/千克，周环比上涨2.42%，同比上涨10.92%。6月中旬至今猪价加速上扬淡季不淡，周内价格略有回调，我们认为一方面由于前期上涨节奏较快短期消耗一部分价格空间，另一方面由于农业部母猪存栏数据公布环比提升，行业信心或有波动，短期压栏等动作减少。我们判断Q3供给端仍处于缩量趋势，同时需求端下半年消费旺季密集逐渐临近、餐饮消费稳步恢复，中期看猪价中枢上行，易涨难跌。仔猪价格延续上涨趋势，二元母猪价格稳中小幅有升，中长期预期逐渐趋向一致，但目前资金状况与市场预期暂不支持大规模补栏。景气提升趋势下，板块性布局机会逐渐凸显，重点推荐：温氏股份、牧原股份，建议关注：唐人神、巨星农牧、新五丰、傲农生物、天邦股份。2）禽类：鸡价维持上涨趋势，继续看好下半年黄鸡景气上行趋势。白鸡父母代存栏持续去化中，近期毛鸡价格延续上涨趋势，截止2022年7月29日主产区毛鸡平均价为9.62元/公斤，周环比上涨0.84%，同比上涨21.31%。黄羽鸡持续上涨，快大鸡、中速鸡、土鸡、乌骨鸡均价截止7月26日分别为9.00元/8.64元/9.93元/7.53元/500g，周环比分别变动+9.62%/+0.58%/+4.86%/-1.95%，同比分别变动+76.82%/+35.42%/+46.89%/+20.87%。随疫情封控影响逐步消除，黄鸡消费需求有望回暖，同时2022Q2在产父母代存栏环比继续下降，供给偏紧格局不改，预计中期景气持续，下半年需求大概率继续转暖形成价格支撑。黄鸡板块看好成本管控能力与成长性俱佳行业龙头，白鸡则看好育种优势显著的行业龙头，重点推荐：立华股份，建议关注：温氏股份、圣农发展、湘佳股份。3）肉牛养殖：2020年9月国务院办公厅发布《关于促进畜牧业高质量发展的意见》，提出年牛羊肉自给率保持在85%左右目标，行业供需缺口较大，关注肉牛养殖行业机遇，建议关注：鹏都农牧。
动保板块：养殖景气度处于回升阶段，关注动保左侧布局机会。生猪价格持续回暖且预计中期景气度或趋势性回升，动保产品需求预计已开始逐步回暖，同时行业β逻辑顺畅，建议积极关注左侧布局机会。1）疫苗：政策推动疫苗产品市场化发展；2）化药：饲料“禁抗”与规模化养殖提升高效治疗类化药需求，新版GMP新标或显著推动行业集中度提升。中长期看具有前端科研院所联合研发+行业领先生产工艺&产能+市场化销售能力出色等全方位优势的行业龙头有望充分收益，重点推荐：中牧股份——市场苗与化药放量支撑业绩逆势高成长，α属性持续验证、回盛生物，同时建议关注：科前生物、瑞普生物、普莱柯、生物股份。
种业板块：国家级转基因品种审定标准印发，转基因商业化进程稳步推进。受国际形势、气候因素等影响，国际粮价持续高位震荡，粮食安全与种业振兴重要性持续提升。近年来行业政策密集出台鼓励种业行业研发创新，行业竞争格局有望持续优化，6月8日国家级转基因大豆玉米品种审定标准印发，商业化落地将带来行业扩容，长期布局机会凸显，具有优势大品种以及研发优势行业龙头有望受益，建议关注：登海种业、荃银高科、大北农、隆平高科。
风险提示：突发疫病或自然灾害、新冠疫情反复、行业政策落地进度不及预期。
