核心观点
生猪养殖：生猪价格震荡回调，各部将加大对猪企的金融支持力度。根据涌益资讯，7月29日生猪价格为20.90元/公斤，周度环比下跌4.65%，主要系月末规模场为完成出栏计划生猪出栏增多，叠加二次育肥生猪上市，生猪短期供给压力增大。（1）各部门将加大对猪企金融支持力度，引导生猪产业全链条发展。7月27日，农业农村部表示将协调各部门持续指导银行和保险业加大对生猪养殖企业的金融支持力度。同日，农业农村部表示将强化生猪全产业链监管监测，引导养殖场户科学安排生产；同时联合财政部门通过降低农产品加工行业增值税率等措施，支持引导生猪产业全链条发展。（2）下游消费需求不振，屠宰量持续缩减。目前市场处于消费淡季，终端市场需求不佳使得屠宰场盈利困难，屠宰量持续下滑。根据涌益资讯，7月29日全国日屠宰量为88394头，周度环比下跌4%。前期产能去化兑现，生猪供给下半年或呈下降趋势，但需关注前期补栏仔猪以及二次育肥生猪出栏对市场供应影响；四季度消费回暖将进一步助力猪价上涨，我们预计下半年猪价走势或震荡偏强。我们建议关注动物疫病防控优秀、成本控制优势显着、现金流较为充裕的养殖企业。
种业：全链条推进种源自主可控，看好种业板块投资机会。（1）秋粮产量形成处于关键阶段，抓好秋粮生产再被强调。7月29日，农业农村部召开部常务会议，指出要全力以赴抓好秋粮生产，做好防灾减灾各项工作，奋力夺取全年粮食丰收。（2）农业农村部将全链条推进种源自主可控，国内首个种业检验检测联盟揭牌成立。7月26日，农业农村部表示将深入实施种业振兴行动，扎实推动种质资源保护与利用、种业创新攻关、种业基地提升、种业企业扶优、种业市场净化行动，加快推进种业科技自立自强、种源自主可控。7月28日到29日，“农作物种质资源区块链存证平台”正式上线，国内首个检验检测联盟正式揭牌成立，旨在从研发到检测再到保护全面推进自研种源发展。（3）黑海粮食外运联合协调中心成立，全球粮食危机有望缓解。黑海粮食外运联合协调中心在7月27日举行正式运行仪式，该中心将为3个乌克兰港口运出的农产品提供安全的海上运输。种业为农业的“芯片”，是粮食安全的基石。政策暖风频吹利好转基因商业化进程的加快。我们建议关注转基因技术优势明显、具有核心育种优势的龙头种企。
投资建议
生猪养殖：下半年猪价预计震荡偏强运行。建议关注动物疫病防控优秀、成本控制优势显着、现金流较为充裕的养殖企业，建议关注唐人神；相关标的：牧原股份、温氏股份、天康生物、新五丰。
种业：政策暖风频吹，转基因商业化进程有望加快，建议关注转基因技术优势明显、具有核心育种优势的龙头种企，建议关注荃银高科；相关标的：大北农、隆平高科、登海种业。
风险提示
非瘟疫情；极端天气影响；农产品价格波动等。
