核心观点:
主动偏股型基金重仓持有建筑公司股票占比微降。截至今年二季度末，主动偏股型基金重仓持有建筑公司股票市值占基金股票投资市值比例为0.33%，环比降低0.11pct。今年一季度，由于俄乌冲突和新冠疫情影响，经济增长压力较大，市场预期政府会通过基建投资托底经济，主动偏股型基金重仓持有建筑公司股票市值占比在一季度末达到0.44%，较2020年底提升0.11pct。随着国内多地疫情防控形势向好，经济复苏迹象明显，市场对基建投资托底经济的预期减弱，主动偏股型公募基金重仓持有建筑股票占比微降。
财政靠前发力，基建投资提速。2022年1-6月份，广义基建投资增速为9.25%，增速环比提升1.09pct。6月1日国常会提出对金融支持基础设施建设，要调增政策性银行8000亿元信贷额度。6月29日国常会决定运用政策性、开发性金融工具，通过发行金融债券等筹资3000亿元，用于补充重大项目资本金或为专项债项目资本金搭桥。结合此前国务院要求新增专项债要在8月底前基本使用到位，三季度基建投资增速有望维持在较高水平。
装配式建筑成长性较好。7月13日，住建部、国家发改委发布《关于印发城乡建设领域碳达峰实施方案的通知》，《通知》提出大力发展装配式建筑，推广钢结构住宅，到2030年装配式建筑占当年城镇新建建筑的比例达到40%。2022H1全国新开工装配式建筑占新建建筑面积的比例超过25%，装配式建筑面积累计达到24亿平方米。未来装配式建筑成长性较好。
行业集中度提升，装配式建筑迎机遇。我国八大建筑央企新签订单市场占有率从2013年的24.38%提升至2021年的37.88%。建筑行业集中度有望持续提升。建筑指数PE为11.08倍，在过去5年的历史分位点为69.14%。建议关注基建、钢结构等领域投资机会。推荐中国电建(601669.SH)、中国中铁(601390.SH)、中国铁建（601186.SH）、中国交建(601800.SH)、中国能建(601868.SH)、中国中冶(601618.SH)、中国化学（601117.SH）、中国建筑(601668.SH)、鸿路钢构（002541.SZ）。建议关注山东路桥（000498.SZ）、四川路桥(600039.SH)、粤水电（002060.SZ）、浙江交科(002061.SZ)等。
风险提示：新冠疫情影响生产经营的风险；固定资产投资下滑的风险；应收账款回收不及预期的风险。
