“金九银十”需求将至，产品价格拐点有望来临。 目前华东地区国产发泡料价格约23000元/吨，线缆料价格约26000元/吨，光伏料价格约29000元/吨以上，卓创资讯测算，目前行业税前毛利约14000元/吨以上。目前产业链库存低位，但下游进入相对需求淡季，行业拐点近期来临，同时9-10月份国内有部分厂家大修，有望放大供给缺口。
光伏需求超预期， EVA年内供需依旧紧张。 根据卓创资讯数据，今年上半年国内EVA产量约78万吨，由于国产化率的提升和海外EVA供需紧张，今年1-5月份国内EVA进口量为44.3万吨，同比下滑13%。我们预计全年国内EVA产量153万吨，进口100万吨，全年国内供给量243万吨；按照全年光伏235GW装机预测，全年EVA需求量在258万吨左右，其中光伏级需求120万吨。全年缺口15万吨，预计Q4缺口更大， EVA价格有望超预期上涨。
EVA是光伏需求最短板，看好未来2-3年EVA景气度。 EVA装置建设周期在3年左右， 2024年底之前仅有天利高新、古雷石化、宝丰能源合计75万吨装置投产。 2022-2024年按照235/300/360GW新增装机测算，对于EVA需求分别为120/150/180万吨，在全球能源短缺背景下，需求端仍有较大超预期可能性。 2025年全球光伏料需求量可达200万吨以上，高端光伏料供需紧张格局进一步加剧，我们认为2年内EVA行业仍然处于高景气周期，看好EVA价格未来中长期的继续上涨。
相关标的：具备30万吨EVA产能的【 东方盛虹】 、具备15万吨EVA产能的【 联泓新科】 、子公司具备30万吨EVA装置的【 荣盛石化】 。
风险提示： EVA产品价格大幅下跌， EVA行业新增产能进度高于预期，原材料市场波动剧烈，下游需求不及预期等
