拓邦股份（002139）这个股票好吗？券商2022年4月25日评级内容摘要如下：公司作为中国领先的控制器龙头，有望凭借大客户战略、敏捷快速的客户响应速度、全球产能布局等优势，持续提升市场份额。同时，公司新能源以及智能解决方案业务加速拓展，有望成为两个新的增长动能。此外，随着上游原材料价格拐点逐渐来临，公司毛利率有望企稳改善。考虑到疫情对需求端以及产品交付的影响，调整公司2022-2024 年营业收入预期至94.55/122.37/149.86（22/23 年前值98.43/124.14 亿），同比增长21.7%/29.4%/22.5%；结合毛利率企稳以及费用较快增长的判断，调整公司2022-2024 年归母净利润预期至6.38/8.89/11.21 亿元（22/23 年前值为7.63/9.73 亿），分别同比增长12.9%/39.5%/26%。参考和而泰、移远通信、广和通等物联网可比公司估值以及龙头溢价，给予公司2022 年30x PE，对应目标价15元，维持“买入”评级。
风险因素：疫情影响超预期；原材料价格缓解不及预期；汇率波动；市场拓展不达预期；智能控制器市场竞争加剧；锂电池业务发展不及预期。
2022 年一季度，公司实现收入18.68 亿元，同比+10.02%；归母净利润9408 万元，同比-60.7%；扣非归母净利润9408 万元，同比-60.7%。2022Q1，公司新能源业务以及智能解决方案业务达成年初目标，实现较快速增长。但Q1 国内疫情反复，对公司经营影响较大。公司总部深圳经历了两次疫情封控，生产受到较大影响。同时疫情封控下物流受阻，产品无法及时送达至客户。因此，公司整体收入未达到年初既定目标。此外，公司毛利率19.01%，同比-4.74pcts，环比+1.9pcts；期间费用率14.31%，同比+3.59pcts，环比-2.12pcts；公允价值变动收益减少约6500 万；实现净利率5.04%，同比-9.1pcts，环比+5.1pcts。报告期内，公司加强了回款管理，实现经营活动现金流6313 万元，同比+141.18%，。
