22Q2基金重仓商贸零售板块比例自20年疫情以来首次环比回升。截至目前公募基金2022年二季报已披露完毕，基于SW一级行业统计公募基金重仓股按行业分布情况，可以发现22Q2末商贸零售板块基金重仓比例为0.69%，环比提升0.24pct，自疫情以来首次回升；同期商贸零售板块标配比例为1.37%，低配幅度达到0.68%。
从持股数量变动情况来看，子版块龙头股受偏好。相较于22Q1末，中国中免、国联股份、永辉超市分别增加3,312.7、4,841.5、1,561.2万股，而武商集团、王府井分别减少1,726.3、932.6万股。
从持有基金数量来看，中国中免（582支，环比+320支）、国联股份（106支，环比+20支）和华致酒行（19支，环比+10支）获得更多基金认可。从持有基金公司数量来看，中国中免（104家，环比+33家）表现突出，华致酒行（11家，环比+5家）、国联股份（40家，环比+1家）表现良好。
国联股份基金重仓持股占流通股比例高达29.3%，市场认可度持续提升。基金重仓持股占流通股比例比Top3分别为：国联股份（29.3%/+8.6pct）、中国中免（7.7%/+1.7pct）、家家悦（6.9%/-0.3pct）。
建议持续关注：1）中国中免（601888.SH）：离岛免税销售额、购物人数同比降幅收窄、环比大幅改善，国际航班有所恢复，免税行业龙头有望充分受益；2）国联股份（603613.SH）：产业互联网龙头，深度受益于B2B电商行业渗透率快速提升，云工厂、智慧供应链建设有望构建公司第二增长曲线，成长逻辑清晰，市场认可度持续提升；3）家家悦（603708.SH）：山东省内超市龙头，竞争环境边际改善，同店经营转正，盈利恢复可期。
风险提示：持仓分析基于基金所披露的前十大重仓股数据，无法反映基金全部持仓情况；结论基于历史数据，指示意义有限。
