泉峰汽车（603982）还值得投资吗？2022年7月19日券商评级内容摘要如下：公司业绩短期承压，中长期仍然看好公司在新能源、传动零部件等核心业务的市场竞争力和高成长性。考虑到上半年业绩低于预期以及疫情反复等因素的影响， 我们调整公司2022-2024 年归母净利润分别为1.25、2.56、4.12 亿元（原值2.45、2.65、4.28 亿元），对应EPS 分别为0.62、1.27、2.05 元（原值0.72、1.31、2.12元）。2022 年7 月18 日收盘价对应2022-2024 年PE 值分别为38、19 和12 倍。
风险提示：乘用车销量不及预期；上游原材料价格上涨；缺芯恢复情况不及预期；新产能建设进度不及预期。
公司公布2022 年中报业绩预告。2022H1 公司预计实现归母净利润-2，307 万元到-1，887 万元，与上年同期相比出现亏损；实现扣非归母净利润-5，182 万元到-4，240 万元。点评如下：
2022H1 公司业绩预亏，多因素致业绩短期承压。收入端：2022H1公司营收预计同比下滑7%-8%，测算可得2022Q2 公司营收约3.3 亿元-3.4亿元，同比下滑约10.8%-12.9%。营收下滑的主要原因有：（1）报告期内疫情反复，公司物流运输不畅，另一方面长城等大客户的生产端也受限，导致当期销量不达预期；（2）公司对自身的家电零部件业务进行战略性收。费用端：（1）公司加大在新能源汽车零部件业务的布局，报告期内研发投入持续增加，以及产能扩张造成资金需求上升，从而导致贷款利息费用增长。（2）报告期内原材料价格仍处于高位、天然气价格上涨，导致处于建设期的子公司的管理费用不断上升。我们判断，随着疫情缓解，物流运输和终端需求恢复，公司产能释放带动新订单放量，盈利能力将有所改善。
