本周行业热点：①19日，商务部发布《关于全国第二批城市一刻钟便民生活圈试点评审结果的公示》；③20日，中国连锁经营协会今天发布“2021年中国超市Top100”；④21日，商务部召开例行新闻发布会介绍今年上半年我国网络零售情况；⑤22日，国务院常务会议召开，进一步介绍了促进绿色家电消费的有关情况；⑥22日，《2022年第二季度居民健康消费指数报告》发布;⑦上周（18日起），多地发放新一轮消费券。
行情表现：上周（2022.7.18-2022.7.22）商贸零售指数上涨（2.01%），跑赢沪深300指数（-0.27%）、深证成指（-0.14%）、上证指数（1.30%）。年初至今行业指数累计下跌10.93%，跑赢沪深300（-14.21%），深证成指（-16.58%）,跑输上证指数（-10.16%）。与其他行业相比，上周商贸零售板块在30个行业分类中涨跌幅排名第15，较前一周上升5名。
个护板块：洁雅股份修订股权激励计划，更改业绩考核目标，疫情期间公司营收增长主要系医用及抗菌消毒湿巾贡献，未来有望逐步回归传统主营。
电商及代运营板块：若羽臣2022年股票期权激励计划规定的各项授予条件成就；新华都发布《电商板块未来三年规划纲要》，明确自身主营为互联网营销；苏宁易购受政策利好，门店客流环比大幅提升55%，预计绿色家电政策持续出台，将使多家相关企业迎来新的业绩增长点；南极电商公布第三期员工持股计划(草案)，使员工和企业形成利益共同体。
超市及便利店板块：三江购物经营效益提升实现净利润同比增加；家家悦看好北京的消费潜力，新增在京门店。
日用化妆品板块：水羊股份拟以4950万欧元的总交易价格收购法国品牌EDB，填补公司自主高端品牌空缺，完善品牌矩阵；珀莱雅2022年半年度疫情下业绩仍实现稳健增长，公司在品牌、渠道、产品等多方面已走出竞争优势，下半年对现有大单品进行迭代升级并推出新品等产品方面利好因素，叠加双十一重要的销售时点，全年整体业绩表现可期。
推荐标的：维持全渠道配置的逻辑不变，推荐重点关注零售渠道类天虹百货（002419.SZ）、王府井（600859.SH）、永辉超市（601933.SH）、家家悦（603708.SH）、红旗连锁（002697.SZ）、华致酒行（300755.SZ）；以及消费品类的上海家化（600315.SH）、珀莱雅（603605.SH）、丸美股份（603983.SH）、贝泰妮（300957.SZ）、可靠股份（301009.SZ）、豪悦护理（605009.SH）、稳健医疗（300888.SZ）、百亚股份（003006.SZ）。
风险提示：市场信心不足的风险；转型进展及效果低于预期的风险。
