核心观点
受需求疲软影响，Q2全球智能手机出货同比下滑9%。根据Canalys数据，在全球经济动荡和地区不确定性等因素影响下，2022Q2全球智能手机出货量接近3亿部，同比下滑9%。国内方面，受疫情等因素赢你选哪个，2022年1-6月国内手机累计出货量为1.36亿部，同比下滑21.7%。
三星全球出货量稳居全球第一，小米市占率回升。根据Canalys数据，2022Q2得益于A系列低端机型供应增强，三星稳居全球第一，市占率达21%，较去年同期增加3pct。此外，苹果、小米、OPPO和vivo分别位列第二至五位，市占率分别为17%、14%、10%和9%。其中，小米市占率自2021Q4起逐渐回升。
库存去化有望见底，关注消费回暖对产业链需求拉动。上半年，在消费需求疲软情况下，消费电子终端厂商开启了一轮库存去化周期，产业链公司订单因此受到压制。伴随库存去化进入尾声，叠加疫情好转及消费需求复苏，下半年产业链公司需求有望回暖。推荐关注产业链中研发壁垒及产品附加值较高的国产芯片公司，特别是国产模拟芯片设计公司。
电子板块行情强于大盘
7月18日至7月22日，上证指数上涨1.30%，中信电子板块上涨1.57%，跑赢大盘0.27个百分点。年初至今，上证指数下跌10.16%，中信电子板块下跌27.20%，跑输大盘17.04个百分点。7月18日至7月22日，费城半导体指数上涨5.52%；年初至今，费城半导体指数下跌27.97%。
电子各细分行业涨幅
7月18日至7月22日，电子细分行业涨幅前五的有LED、显示零组、PCB、元器件和光学光电，涨幅分别为6.31%、5.06%、4.29%、3.68%和3.28%。年初至今，电子细分行业都在下跌，其中跌幅较小的板块为分立器件、半导体设备、半导体材料、面板和PCB。
个股涨跌幅：A股
7月18日至7月22日，电子行业涨幅前五的公司分别为方邦股份、C金百泽、联创电子、欧陆通和弘信电子，分别上涨33.24%、31.98%、22.72%、21.62%和21.57%；跌幅前五的公司分别为天津普林、瑞可达、新洁能、石英股份和科力远，分别下跌12.39%、11.19%、9.59%、9.18%和8.94%。
投资建议
推荐关注圣邦股份、思瑞浦、艾为电子、纳芯微、芯朋微、晶丰明源等。
风险提示
国产替代不及预期、研发不及预期、下游需求不及预期
