每周复盘： 本周涨跌幅排名第 10， SW 乘用车 PE/PB 处于 97%/95%历史分位： SW 汽车上涨 2.5%，跑赢大盘 1.2pct。除 SW 乘用车和 SW 商用载客车， SW 商用载货车、 SW 汽车零部件、 SW 汽车服务均呈上升形态。申万一级 28 个行业中，本周汽车板块排名第 10 名，排名靠前。估值上，自 2011 年以来， SW 乘用车的 PE/PB 分别处于历史 97%/95%分位，分位数环比上周+0pct/+0pct； SW 零部件的 PE/PB 分别处于历史90%/58%分位，分位数环比上周+4pct/+5pct 。 横向比较，乘用车板块估值在 PE 方面高于白色家电低于白酒， PB 方面高于白色家电低于白酒；汽车零部件板块估值在 PE 方面低于计算机高于传媒， PB 方面低于计算机高于传媒。（本周具体指 2022.07.18~2022.07.24， 后文同，文中月份/季度前未注明年份者均默认为 2022 年本年度）
景气跟踪： 7 月前二周累计日均批发/零售同比分别为+24%/+16%。 乘联会口径： 7 月 11-17 日乘用车零售日均销量 47,909 辆，同比+16%，环比-15%； 7 月 11-17 日批发日均销量 51,400 辆，同比+35%，环比-12%。7 月 1-17 日乘用车零售日均销量 43,015 辆，同比+16%，环比-10%； 1-17 日批发日均销量 45,211 辆，同比+24%，环比-6%。 狭义乘用车 6 月产量 220 万辆，同比 45.6%，环比 31.7%； 6 月批发销量 218.9 万辆，同比 43.2%，环比 37.6%。库存： 6 月乘用车行业整体企业库存+1.1 万辆，6 月乘用车行业渠道库存+12.6 万辆。
重点关注： 原材料价格小幅下降。 根据我们自建乘用车原材料价格指数模型，以玻璃、铝材、塑料、天胶、钢材等五大原料价格指数加权， 本周（ 07.18-07.22）环比上周（ 07.11-07.15）乘用车总体原材料价格指数-0.78%，玻璃、铝材、塑料、天胶、钢材价格指数环比分别-4.51%/+2.49%/-1.44%/-3.36%/-1.10%。
投资建议： 不惧 7 月数据扰动，汽车板块全面爆发行情仍在进行中，龙头个股继续强势，二三线品种继续扩散。 整车选股按照电动智能汽车的新车周期强势程度排序： 比亚迪+理想汽车（ L9） +小鹏汽车（ G9） +长安汽车/吉利汽车/长城汽车+华为（关注小康股份等） +广汽集团+蔚来汽车+上汽集团。 零部件选股按照技术创新视角下赛道弹性和个股质地来排序： 1）智能化大赛道：自动驾驶域控制器（德赛西威/经纬恒润） +HUD（华阳集团） +激光雷达（炬光科技）。 2）线控底盘大赛道：线控制动&线控转向（伯特利+拓普集团+耐世特） +空气悬挂（关注保隆科技+中鼎股份）。 3）一体化压铸大赛道：关注文灿股份+爱柯迪+拓普集团+旭升股份等。 4）其他核心赛道：汽车功放（关注上声电子） +玻璃（福耀玻璃） +车灯（关注星宇股份） +综合性（华域汽车）。
风险提示： 芯片短缺影响超出预期， 疫情控制低于预期。
