1. 推荐组合： 三一重工、先导智能、晶盛机电、迈为股份、恒立液压、 杰瑞股份、华测检测、柏楚电子、奥特维、杭可科技、金博股份、奥普特、高测股份、利元亨、芯源微、联赢激光、瀚川智能、华亚智能、 新锐股份。
2.投资要点：
光伏设备： 双良节能与华晟签订单晶方锭合同，薄片化降本加速推进 HJT 成本曲线下降2022 年 7 月 20 日晚双良节能公告 2022 年至 2025 年安徽华晟预计向公司全资子公司采购单晶方锭 7800 吨，规格为 G12+ (210.1*211.6)，预计销售总金额 30.24 亿元（含税）。 HJT 降本关键在于硅片薄片化，且 HJT 电池的对称结构、低温或无应力制程更适用于薄硅片，根据中环股份，HJT 硅片的量产片厚已经由 150 微米切换至 130 微米，正在进行 120 微米及以下超薄硅片的开发。硅片厚度从 150 微米降低至 120 微米，节约了约 20%的硅料，但售价仅下降了 6%，表明目前薄硅片由于技术、规模等原因仍享有部分价格端的溢价。
华晟作为电池片行业的新进入者，出于加速降本需求，有较大动力推动硅片薄片化进程。 华晟
2022 年 HJT 电池和组件投产产能达 2.7GW，在建产能 7.5GW， 2023 年投产产能将超 10GW，为推进异质结产业链的技术整合和成本下降，华晟向上游延伸至硅片环节，于 2022 年 2 月成立华晟新材料公司，以制备更薄更精的 N 型硅片为核心目标，专注于硅片专用切片技术的开发与应用，并布局了半棒半片切割技术，目前一期项目计划实现产能 1.8GW。 我们认为随着 HJT 硅片薄片化发展，叠加银包铜、 SMBB、 AZO 靶材等技术不断成熟， 2022 年降本增效加速推进，2022 年底 HJT 成本有望与 PERC 打平，即 PERC 为 0.96 元/W、 HJT 为 0.92 元/W。 投资建议：硅片环节推荐晶盛机电、高测股份；电池片设备推荐迈为股份；组件设备推荐奥特维；热场环节推荐金博股份。
半导体设备： 晶圆厂招标国产化率持续提升，关注板块下半年投资机会
台积电 2022Q2 实现营收 181.6 亿美元，同比增长 36.6%，收入接近营收指引上限， HPC、 IoT 及汽车仍是主要驱动力；利润端看， 2022Q2 台积电实现净利润 2370.3 亿新台币，同比增长 76.4%，同时台积电预计 Q3 营收 198-206 亿美元，中位数环比增长 11.2%，全球半导体景气度仍然较高。以近期公开招标的华虹无锡、积塔、福建晋华、华力集成和华虹宏力为统计标本。 1-6 月 5 家晶圆厂合计完成招标 588 台，其中 6 月份 68 台，主要来自积塔（55 台）；国产化率方面， 1-6 月份5 家晶圆厂合计完成国产设备招标 205 台，国产化率约 35%，持续提升。尤其外部制裁等事件，国产晶圆厂加速国产替代，导致设备环节业绩比行业有更大的弹性。重点推荐长川科技、芯源微、拓荆科技、华海清科、至纯科技、北方华创、中微公司、华峰测控、盛美上海。
风电设备:装机量提升+盈利水平修复，关注业绩大幅改善零部件龙头
随着第一批风光大基地陆续投产， 2022 年下半年风电装机有望大幅提升，我们预计 2022 全年我国风电装机有望超过 55GW。截止 7 月 22 日，我国风电公开招达 54.54GW， 2022 全年招标有望超过 100GW，将支撑 2023 年风电大规模装机。中长期来看，第二批风光基地规划已经落地，“十四五”时期规划建设 200GW，“十五五”时期规划建设 255GW，风电行业景气度有望长期延续。此外，成本&需求端边际改善，零部件环节盈利拐点出现，下半年风电板块投资机会值得关注，竞争格局更优的零部件环节有受益。重点推荐新强联、东方电缆，恒润股份、中际联合，建议关注大金重工、海力风电。
通用自动化： 6 月经济数据持续修复，建议关注需求韧性较强的自动化板块
宏观层面： 6 月工业增加值同比+3.9%，较上月回升 3.2pct。其中制造业增加值同比+3.4%、较上月回升 3.3pct；在供应链稳步修复下，前期受疫情影响较大的汽车制造、通用设备、铁路船舶等显著回升，电气机械、计算机通信电子等延续高增。 1-6 月制造业固定资产投资同比+10.4%，单月增速从 7.0%提升至 9.9%，保持较强韧性。
中观层面： ①1-6 月工业机器人产量 20.2 万台，同比-11.2%；其中 6 月产量 4.6 万台，同比+2.5%，环比+26%。以 ABB/KUKA/雅马哈为例，6 月订单分别同比+30%/+39%/+8%；分别环比+2%/+48%/-19%。下游锂电、光伏等新兴行业保持较快增长， 3C、一般工业等需求较为疲软。 ②1-6 月金属切削机床产量 29 万台，同比-7.3%，其中 6 月单月产量 5 万台，同比-12%，降幅略有收窄。以北京精雕/马扎克/德马吉为例， 6 月订单分别环比+12%/+18%/+22%， 5 月以来持续修复。工业自动化推荐怡合达、绿的谐波、埃斯顿、国茂股份；刀具推荐欧科亿、华锐精密、新锐股份；机床行业推荐科德数控、创世纪、国盛智科，建议关注海天精工。
工程机械： 7 月挖机行业预计同比转正，出口大幅增长 90%超预期
CME 预估 2022 年 7 月挖掘机（含出口）销量 1.9 万台左右，同比增速 8%，其中出口销量预计9500 台，同比增长 90%超预期，占行业销量超 50%。经历 5 个季度下滑，工程机械行业大概率在7 月转正。看好工程机械下半年回暖，三季报起重点公司收入端有望重回正增长，钢材价格回落释放利润弹性，国际化有望成为后续最大看点，推荐【三一重工】【恒立液压】【徐工机械】【中联重科】 。
风险提示： 下游固定资产投资不及市场预期；行业周期性波动；疫情影响持续
