本周汽车板块涨幅居中 。 本周（ 7.18-7.22）汽车板块上涨 2.71%，居中信一级行业第 11，跑赢沪深 300（ -0.24%）指数 2.95pct，跑赢上证指数（ 1.30%）指数 1.41pct。 零部件板块表现较好， 乘用车板块小幅下跌。 本周汽车零部件Ⅱ上涨 6.45%，商用车Ⅱ上涨 0.89%，摩托车及其他Ⅱ上涨 7.63%，汽车销售及服务Ⅱ上涨 6.32%，商用车下跌-1.29%。 个股方面，乘用车板块江淮汽车、海马汽车涨幅靠前，分别上涨为 4.66%、 4.29%；商用车板块金龙客车、江铃汽车表现亮眼，涨幅分别达 15.30%、 10.60%；零部件板块共 36 只个股周涨幅超10%，其中冠盛股份涨幅达 40.75%，居零部件板块第一位。
7 月行业淡季不淡， 销量同比保持较好增长。 7 月 11-17 日，市场日均零售 33.5 万辆，同比增长 16%，环比上周增长 21%，较上月同期下降 15%；乘用车日均批发 36.0 万辆，同比增长 35%，环比上周增长26%，较上月同期下降 12%。 7 月 1-17 日，市场零售 73.1 万辆，同比去年增长 16%，较上月同期下降 10%；全国乘用车厂商批发 76.9 万辆，同比去年增长 24%，较上月同期下降 6%。 7 月是汽车销售的传统淡季，但是由于购置税减半的政策拉动，疫情高点已过+各车厂前期疫情期间休假充分使得汽车生产能力得到充分释放，我们认为 7 月汽车批发市场可实现淡季不淡的局面。
7 月乘用车零售预计 177.0 万辆，新能源预计 45.0 万辆。 据乘联会， 7 月狭义乘用车零售销量预计 177.0 万辆，同比增长 17.8%。新能源零售销量预计 45.0 万辆，同比增长 102.5%。
比亚迪进军日本，加速出海，海外市场有望打开。 7 月 21 日，比亚迪股份有限公司（以下简称比亚迪）日本分公司（ BYD JAPAN 株式会社）在东京召开品牌发布会，宣布正式进入日本乘用车市场，并亮相元 PLUS、海豚和海豹三款车型。元 PLUS 预计于 2023 年 1 月发售，海豚和海豹预计分别于 2023 年年中和下半年发售。（来源：经济观察报）
本周上游原材料价格低位小幅反弹。 铜均价周环比+3.36%，铝均价周环比+3.2%，天然橡胶均价周环比-0.94%，冷轧板均价周环比+1.2%，聚丙烯均价周环比-2.87%，碳酸锂均价持平。
投资建议： 在复工复产+政策周期刺激下，汽车行业需求有望于疫情后回补，行业拐点向上时刻或已经来临， 6 月起已逐步迈入供需两旺阶段，下半年汽车产销增速有望持续上行，叠加原材料价格或逐步企稳回落，汽车板块利润率、 ROE 有望反转向上。 建议关注两大主线：
1、β复苏：受益于政策拉动、行业景气度向上的强β龙头，整车—【 长安汽车、 长城汽车、 广汽集团、上汽集团】 等；零部件—【 福耀玻璃、星宇股份、华域汽车】 等。
2、α成长：在智能化电动化领域布局较多，有望穿越周期获得成长的细分赛道龙头，如：（ 1） 整车：处于强产品周期，在手订单充沛，产能有望爬坡的【 比亚迪】。（ 2） 零部件：优选产品技术不断升级、单车价值量保持增长、渗透率持续提升的智能电动优质赛道： ①智能座舱【 德赛西威、均胜电子、 常熟汽饰、华阳集团】 ②线控底盘【 伯特利、中鼎股份、保隆科技、拓普集团】； ③一体化压铸【 广东鸿图、文灿股份、爱柯迪】；④热管理【 银轮股份】 ⑤电机电控【 欣锐科技、英博尔】等。
风险因素： 汽车消费政策执行效果不及预期、疫情反复导致供给恢复不及预期、外部宏观环境恶化。
