对于以特斯拉机器人为代表的下一代智能交互硬件，有别于市场看法：我们认为其作为特斯拉的“第二曲线”，本质上与特斯拉的智能电车相同，均是建立在“输入——计算平台——输出”模型上的智能交互硬件。
我们提出“点、线、面”三个维度的观点与看法：在“点”上，智能电车与人形机器人，均用“现实世界的AI&摄像头（硅神经网络&复杂的视觉系统）”来模拟人的“大脑&眼睛（神经网络&视觉问题）”；在“输入——计算平台——输出的逻辑线上”，特斯拉已经看到了智能电车未来对数曲线的“平缓期”，机器人“擎天柱”是下一代新硬件；在“基于真实运行的认知层面”，未来交互硬件的特征是“软硬一体”、“合之为一（AI）、衍之为万（各式新硬件）”，难点在于解决“对现实世界全域（非局域）的智能，即AI”。
我们对新硬件的认知体系与研究框架，是架构在新一代计算平台——元宇宙上；基于现实物理世界这个空间的新硬件，我们将其划分为两大维度：一是基于更多感官体验的通用型入口级硬件，二是基于情感需求投射的分布式垂类硬件等。前者主要产生于元宇宙前半场，实现感官体验的增加；后者主要承载元宇宙后半场情感需求的反向映射，对人的影响更深刻、更深远。此外，垂类硬件也包括机器人、未来将被重塑的现实世界中的全部或部分“物”。通用型硬件入口是元宇宙上半场这一建设过程中，用户“进入”元宇宙的硬件入口；分布式垂类硬件，则是元宇宙下半场、元宇宙囊括现实物理世界的方式与呈现。此外，硬件入口与垂类硬件的发展并非绝对的先后顺序，垂类硬件中的机器人、当下现实物理世界中部分“物”的重塑（如冬奥会中各类黑科技硬件）已启动。
垂类硬件中最重要的当属“基于情感需求投射的新硬件”，为什么？当下已启动的机器人、物理世界中部分“物”的重塑，仍处于“感知”阶段（或正走向“认知”阶段），只有当元宇宙走完上半场，AI作为新的生产要素，以它的供给，充分挖掘出人在元宇宙中的更多、新情感需求，同时在科技的需求下，AI反向映射入现实物理世界，显现为“基于情感需求投射的新硬件”时，各式垂类新硬件已由“认知”阶段走向“决策”阶段，真正完成了元宇宙对现实物理世界的重塑及囊括。这一认知与框架，建立在“人的需求将被AI的供给所决定”，不管是元宇宙中还是未来的现实物理世界中；同时也建立在“科技的需求”上。
我们强调，基于未来计算平台的新硬件，将与智能手机及之前的交互硬件有本质性的区别：1）软硬一体将大势所趋；2）AI的重要性更加凸显；3）入局的玩家将前所未有的广泛。
新硬件（硬件入口、垂类硬件）已走出软硬一体的趋势，软件、硬件、算法等诸多核心部位在一家公司内高度集成（苹果模式，但有别于过往硬件的主流模式——开放平台结合标准化的硬件与软件，再整合）；
AI在元宇宙全貌中的递进式发展脉络：1）元宇宙上半场中，AI是元宇宙的六大组成部分之一，是元宇宙中的关键生产要素；2）元宇宙中场，AI以供给的方式辅助于人的决策，挖掘人的更多需求/影响人的认知；3）元宇宙下半场中，AI将以新硬件/垂类硬件的方式，叠加入现实物理世界，以更好的满足人的需求/影响人的认知，由未来回溯当下，AI的重要性严重被低估，AI是新硬件的内核；
新硬件将前所未有地吸引最广泛的玩家：1）竞争的胜负手由芯片、硬件入口至少扩展至芯片、通用型入口、AI、分布式垂类，入局方将包括但不限于XR厂商、智能手机厂商、智能电车厂商、AI与芯片巨头、垂类厂商（游戏主机、智能电视）、互联网巨头等；2）新硬件的竞争会更残酷——元宇宙的前半场是二维移动互联网升维至元宇宙，难度系数高；但元宇宙的后半场是三维元宇宙反向叠加现实物理世界，难度系数确定性会降低，全球科技巨头这一总决战，酣战至中场，利益格局的划分有可能就已接近于终局。
基于上述完整的研究框架与认知体系，我们开启这一系列的专题报告，聚焦于新硬件视角下的诸多入局方。本系列将微软作为百度之后的第二篇，微软在企业元宇宙与消费元宇宙硬件均有布局，更重要的是与之协同的AR/VR元宇宙软件服务，有望带来软硬一体化的新硬件的新解法。
风险提示：剧烈变化的全球宏观形势、各国对科技巨头的监管趋严、竞争加剧等。
