事件
7月18日，海关总署发布6月出口主要商品量值表。2022年H1太阳能电池片共计出口464万吨，同比+64.8%；共计出口1531.91亿元，同比+95.4%。其中，6月太阳能电池片共计出口89万吨，同比+74.8%，环比+4.7%；共计出口301.11亿元，同比+104.9%，环比+8.4%。
7月19日，国家能源局发布2022年H1全国电力工业统计数据。截至6月底，全国发电装机容量约24.4亿千瓦，同比+8.1%，其中太阳能发电装机容量约3.4亿千瓦，同比+25.8%。2022年H1光伏新增装机量30.88GW，同比+137.4%，其中，6月光伏新增装机量7.17GW，同比+131.3%，环比+5.0%。2022年H1全国主要太阳能发电企业电源工程完成投资631亿元，同比+283.6%；水电/火电/核电/风电企业电源工程完成投资分别为354/347/230/567亿元，分别同比-25.4%/+71.8%/+1.9%/-31.4%。
7月20日，工信部发布2022年H1中国光伏产业运行情况。根据行业规范公告企业信息和行业协会测算，2022年H1全国多晶硅产量约36.5万吨，同比+53.4%；全国硅片产量约152.8GW，同比+45.5%；全国晶硅电池产量约135.5GW，同比+46.6%；全国晶硅组件产量约123.6GW，同比+54.1%。2022年H1组件出口量达78.6GW，同比增长74.3%；光伏产品出口总额约259亿美元，同比增长113.1%。
点评
国内方面，6月光伏新增装机量高达7.17GW，同比+131.3%，环比+5.0%。从产业链主要环节产量来看，各环节均保持强劲发展势头，产量同比增幅均达到45%以上，为持续扩大的装机需求奠定了基础。从发电装机累计容量来看，截至6月底，光伏发电装机总容量为3.4亿千瓦，同比+25.8%；水电/火电/核电/风电装机总容量分别为4.0/13.0/0.6/3.4亿千瓦，分别同比+5.9%/+2.9%/+6.5%/+17.2%，光伏装机总容量增速居各发电种类之首。从新增装机容量来看，2022年H1光伏新增装机量为30.88GW，同比+137.4%；水电/火电/核电/风电新增装机容量分别为9.41/13.20/2.28/12.94GW，分别同比+15.9%/-24.8%/+0.4%/+19.4%。单月来看，6月光伏新增装机量为7.17GW，同比+131.3%，环比+5.0%，国内光伏新增装机量呈现快速增长态势。从完成投资额来看，主要光伏发电企业电源工程完成投资额631亿元，同比+283.6%，光伏企业电源工程完成投资额及增速均居各种类发电企业之首。以上数据均印证了光伏行业维持高景气度，在当前经济背景下，风光大基地建设将成为稳增长的重要手段，集中式电站需求有望景气上行。
海外方面，6月光伏电池+组件出口301.11亿元，同比+104.9%，环比+8.4%，创单月出口金额历史新高。从出口量和出口值来看，2022年H1共计出口464万吨，同比+64.8%，出口金额高达1531.91亿元，同比+95.4%。单月来看，6月电池+组件共计出口89万吨，同比+74.8%，环比+4.7%，出口金额高达301.11亿元，同比+104.9%，环比+8.4%，出口金额创单月历史新高。从出口均价来看，与2022年H1国内电池/组件环节价格涨幅有限的形势相比，海外市场具有更高的价格接受度，2022年H1光伏电池+组件的出口值增速高于出口量增速，实现了量价齐升。综合来看，我们认为在全球能源转型浪潮下，海外装机需求将持续高景气，同时海外市场具有更高的价格接受度，2022年H2中国的光伏电池和组件出口值有望维持高增长。
投资建议
相关标的：1）供需格局紧俏，盈利能力有望延续高位硅料龙头通威股份、大全能源、协鑫科技；2）组件一体化龙头隆基绿能、天合光能、晶澳科技；3）受益于光伏+储能双轮驱动逆变器龙头阳光电源、锦浪科技、固德威；4）受益于双玻组件渗透率提升光伏玻璃双寡头福莱特、信义光能；5）受制于原材料供应瓶颈，供需格局较紧俏EVA胶膜龙头福斯特、海优新材；6）受益于分布式光伏占比提升的正泰电器、晶科科技。
风险提示
政策推进不及预期；疫情发展超预期。
