2022年1-6月全国电力工业生产简况
6月份,全社会用电量7451千瓦时,同比增长4.7%,2019-2022年同期CAGR为7.6%;全国规上电厂发电量7090亿千瓦时,同比增长1.5%,三年CAGR为6.7%;发电设备平均利用小时315小时,同比减少10小时;新增装机容量1612万千瓦,比上年同期多投产168万千瓦。
1-6月份,全社会用电量4.10万亿千瓦时,同比增长2.9%,2019-2022年同期CAGR为6.4%;全国规上电厂发电量3.96万亿千瓦时,同比增长0.7%,三年CAGR为5.6%;发电设备累计平均利用小时1777小时,同比减少81小时,降幅4.1%。截至6月底,规上电厂装机容量22.69亿千瓦,同比增长6.7%,三年CAGR为7.3%;1-6月份,新增装机容量6910万千瓦,比上年同期多投产1723万千瓦,增幅33.2%;主要电力企业电源及电网工程合计完成投资4063亿元,同比增长12.0%,三年CAGR为15.4%。
关键指标
用电量:复苏与高温共振,扭转需求颓势;北方高温、南方阴雨,用电需求南北分化。
发电量:水电再创新高,火电持续疲软,核电首现下滑。
利用小时:强势水电持续压制火、核出力,风电提升显着。
新增装机:风光单月新增9.29GW,光伏同比翻倍。
工程投资:风光单月完成投资近四百亿。
投资建议
疫后复苏叠加创纪录高温,扭转了用电量连续两月下滑的颓势。水电再创新高,相关公司业绩预告印证高增预期;强势水电挤压火核,火电出力连续第四个月下滑、核电年内首现负增长。
水电板块推荐长江电力、黔源电力,谨慎推荐国投电力、华能水电;火电板块推荐申能股份、福能股份;核电板块推荐中国核电,谨慎推荐中国广核;风光运营板块推荐三峡能源,谨慎推荐龙源电力。
风险提示
利用小时下降:宏观经济运行状态将影响利用小时;
上网电价波动:电力市场化交易可能造成上网电价波动;
煤炭价格上升:以煤机为主的火电企业,燃料成本上升将减少利润;
降水量减少:水电的经营业绩主要取决于来水和消纳情况;
政策推进不及预期:政策对于电价的管制始终存在,电力供需状态可能影响新核电机组的开工建设。