本周市场回顾。第28周房地产板块指数弱于沪深300指数，弱于创业板指。房地产板块较沪深300指数相对收益为-2.0%。沪深300指数报收4248.53，周度涨幅为-4.1%；创业板指数报收2760.50，周度涨幅-2.0%；房地产板块指数报收2943.26，周度涨幅为-6.1%。
本周行业要闻。统计局发布上半年经济与房地产数据。央行发布上半年金融统计数据。银保监会：将引导金融机构市场化参与风险处置。发改委印发“十四五”新型城镇化实施方案的通知。南京、成都、长沙完成第二批集中供地。佛山、大连、长春提高个人住房公积金贷款最高额度。西安：加强商品房预售许可管理。上交所、深交所发布保障性租赁住房REITs指引。厦门安居保障性租赁住房REITs获通过。
本周新房销售量较上周微减，二手房销售量较上周持平。第28周29大城市新房销售为2.26万套，较第27周减少4.0%；11大城市二手房销售9,879套，较第27周持平；一线城市新房、二手房交易较第27周分别增加1.3%、增加16.7%；二线城市新房、二手房交易较第27周分别减少3.4%、增加1.5%。库存量较上周增加，库销比较上周持平。截至第28周，15大城市库存为123.8万套，较第27周增加1.0万套；库销比为17.3个月，与第27周持平。本周土地市场出让热度较上周增加。第28周26大城市合计成交土地103块。土地出让金额增加。第28周26大城市土地出让金为1218.0亿元，较第27周增加1104.4亿元。平均溢价率下降。第28周26大城市土地成交平均溢价率为2.9%，较第27周下降。
重点公司公告。多家企业发布2022年中期业绩预告及2022年6月经营快报。保利发展发行20亿元中期票据，票面利率2.90%。华润置地发行20亿元公司债，票面利率3.37%。华润万象生活签约华侨城及阿里巴巴位于深圳、南京、武汉的3个商业项目。旭辉控股股东林峰增持150万股，主要高管近期增持超过855万股。
投资建议与投资标的
本周新房及二手房销售维持低位，同比降幅仍达5成，土地市场仍持续冷热分化。6月统计局数据显示地产投资及新开工指标进一步探底，同时周内延期交付事件引起市场分歧。从需求端来看，延期交楼将进一步影响购房者信心，而供应端保交付压力下，料预售条件及预售资金监管将重新收紧。在供需两侧走弱的压力下，基本面复苏的节奏将受到拖累，我们认为Q3有望看到更大力度的宽松政策，同时企业间分化将进一步加剧，低评级房企仍处在持续失血的状态。我们继续看好龙头房企市场调整阶段的优势地位，此外区域型房企有望在结构性市场中拥有更好的弹性。看好业绩稳健的一线龙头，推荐保利发展(600048，买入)、万科A(000002，买入)；与业绩具有弹性的二线龙头，推荐金地集团(600383，买入)、龙湖集团(00960，买入)。同时我们看好迅速成长且信用受损较小的物管和商管行业，推荐碧桂园服务(06098，买入)、保利物业(06049，买入)、招商积余(001914，增持)、新大正(002968，买入)、融创服务(01516，买入)、星盛商业(06668，买入)。
风险提示
销售复苏低于预期。逆周期政策不及预期。利率发生明显上升。
