截至 2022 年 7 月 18 日，已有 7 家银行（3 家城商行、4 家农商行）披露 22H1业绩快报，我们对关键指标进行汇总分析。
业绩保持较高景气度，其中利润增速高位再向上。截至 22H1，7 家银行合计营收同比增速（以下如无特殊说明，均为合计值）环比基本持平，其中城商行环比小幅抬升，农商行则环比回落。从个股看，4 家银行实现环比回升，其中江阴、江苏银行改善最为明显。归母净利润同比增速环比显著提升，其中农商行上行幅度更大，或部分受益于信用成本下降。从个股看，杭州、江苏、无锡三家银行归母净利润同比增速均超 30%，其中无锡、江苏银行环比提升幅度更为明显。
积极扩表，资产、负债结构趋于改善。信贷投放保持强劲，但城、农商行差异明显。截至 22H1，7 家银行贷款总额同比增速环比微幅下行，其中农商行回落明显，但城商行实现微幅上行。个股来看，杭州银行实现环比回升，或部分受益于区域较强基建投资的拉动。 存款吸收延续 22Q1 高增趋势，或成缓解净息差收窄压力的重要因素。7 家银行中，4 家银行存款总额同比增速实现环比提升，其中苏农、杭州银行上行幅度较大。付息成本方面，22 年 6 月末商业银行新吸收存款加权平均利率同比-16BP， 在此背景下， 商业银行存款或实现“量升价降”，进而缓解资产端定价下移带来的净息差收窄压力。
资产质量延续改善，拨备覆盖率稳步提高。截至 22H1，7 家银行平均不良率环比再降 3BP， 资产质量延续向好，其中江苏、苏农和张家港行改善更为明显。个别银行披露的关注率、逾期率数据有小幅抬升，或主要来自疫情期间消费贷、信用卡等业务的短期影响。此外，尽管政策鼓励对部分企业、个人实施延期还本付息，但规模较为有限。随着经济向上“拐点”信号的不断强化，这部分主体的还款能力也有望提升。拨备覆盖率稳步提升，反哺利润空间充足。截至 22H1，7 家银行拨备覆盖率均值延续上行趋势，其中农商行环比提升更为明显。个股来看，张家港行、江阴银行上行幅度较大，为利润保持高增提供支撑。
投资建议：业绩高景气，资产质量优异
从已经披露 22H1 业绩快报的 7 家银行看，业绩保持高景气，其中杭州、江苏、无锡银行利润增速纷纷超 30%，高扩张城、农商行中报行情或已开启；信贷投放保持强劲，存款吸收有望“量升价降“，有望缓解净息差收窄压力；资产质量延续向好，拨备覆盖率稳步提高。继续看好银行板块，维持”推荐“评级。
风险提示：宏观经济增速下滑；转型进度不及预期；资本补充面临压力。
