投资摘要：
每周一谈：需求正旺正极材料寻求技术突破
7月11日，中汽协发布了2022年上半年汽车工业经济运行情况：我国新能源汽车上半年累计销量260万辆，同比上涨120%。
上半年我国动力电池出货量再创新高，超200GWh，同比增长超过150%；
其中磷酸铁锂电池占比56%，三元电池电池占比44%。
我国磷酸铁锂和三元正极主材2022上半年的出货量分别达到41.1和28万吨，同比上涨136%和48%。
主要贡献来源于新能源车渗透率的提升，和储能市场积压订单的大规模交付；
锂电上游原材料供应短缺的情况改善，预计下半年电池企业扩产继续提速；
正极材料的供应依旧短缺，整体价格上涨。2022上半年，受到上游锂盐、镍、钴金属的价格大幅上涨的影响，磷酸铁锂和三元正极主材的价格同比分别上涨89%和48%；
碳酸锂和氢氧化锂当前的价格相较于2022年开年分别上涨69%和110%，而2022年上半年均价则同比上涨445%和477%；
镍价和钴价2022年上半年均价相较上一年度，同比分别上涨64%和74%；
M3P体系，有望成为极佳的过渡体系。正极材料居高不下的成本使得企业开始探索可靠的低成本技术路线。
以磷酸铁锂橄榄石结构为基础，掺杂镁、锌、铝等金属离子，替代部分铁元素点位，生成磷酸盐体系的三元材料，改善充放电容量和循环稳定性；
M3P的合成工艺建立在磷酸锰铁锂工艺基础上，工艺成熟；
缩小与在三元电池能量密度上的差距，但成本显著降低，在中低端车型拥有广阔的应用前景。
投资策略
关注有望在M3P技术率先实现量产的宁德时代（300750.SZ）以及在磷酸铁锰锂正极路线的应用上拥有全面专利布局的德方纳米（300769.SZ）。
市场回顾
电力设备行业本周跑赢大盘，涨幅为1.15%，在申万31个一级行业中，排名第1；个股方面，电池版块涨幅前五个股分别为：南都电源（21.30%），维科技术（18.93%），鹏辉能源（16.85%），野马电池（11.06%）和万里股份（9.15%）；跌幅前五个股分别为声光电科（-6.97%），长虹能源（-8.01%），贝特瑞（-9.58%），天际股份（-11.49%）和石大胜华（-16.91%）。
风险提示
受疫情影响，新能源车产能释放不及预期；上游原材料持续上涨，对电池企业的利润造成影响。
