本周关注： 7 月 13 日， FDA 向非法销售合成尼古丁产品的制造商发出头两封警告信， 该两家公司共向 FDA 列出大约 10,000 种产品；截至 7 月中，劲嘉股份、 顺灏股份、 中国波顿等多家上市公司已获得烟草专卖生产企业许可证；美国参议院cannabis 合法化法案 CAOA 或于下周提交，联邦层面合法化进程加速。
1、 FDA 加强对合成尼古丁产品监管，向两家非法销售制造商发出警告信
一项重要的新联邦法律已于 4 月生效，明确 FDA 对含有任何来源的尼古丁（包括合成尼古丁）的烟草产品具有监管权。 7 月 13 日， FDA 向非法销售合成尼古丁产品的制造商发出头两封警告信， AZ Swagg Sauce LLC 和 Electric Smoke VaporHouse 两家公司总共向 FDA 列出大约 10,000 种产品，其均没有按照新联邦法律要求在 2022 年 5 月 14 日截止日期前提交其合成尼古丁产品的上市前申请。同时FDA 还宣布由于新联邦法律规定不得向 21 岁以下的顾客出售烟草产品（包括合成尼古丁产品）， 在过去两周内其已对非法向未成年购买者销售合成尼古丁产品的零售商发出 107 封警告信，包括某些电子烟或烟油产品。 自 2022 年 7 月 13 日起，任何未通过 PMTA 的合成尼古丁产品都不能合法上市。 FDA 目前正在处理 200 多家制造商在 2022 年 5 月 14 日截止日期前提交的大约 100 万个合成尼古丁产品申请，准备尽快为不符合标准的申请发出拒绝信。 当发现非法销售非烟草来源尼古丁产品时， 该机构会先发出警告信以推动其主动合规，并在必要时采取执法行动（包括民事罚款、禁售令、扣押或禁令）。此外，任何未经授权的合成尼古丁产品被发现进口至美国都可能被扣留或拒绝入境。
2、 多家上市公司已陆续获得烟草专卖生产企业许可证
截至 7 月中，多家上市公司已陆续获得烟草专卖生产企业许可证，包括劲嘉股份旗下云南云烁科技有限公司、顺灏股份与东风股份参股子公司深圳美众联科技有限公司、中国波顿旗下深圳波顿香料有限公司以及中香香料（深圳）有限公司等。3 、美国参议院 cannabis 合法化法案 CAOA 或于下周提交，联邦层面合法化进程加速
由参议院多数党领袖 Chuck Schumer、参议院财政委员会主席 Ron Wyden 等联合发起的 cannabis 合法化法案 CAOA（Cannabis Administration & Opportunity Act）或将于下周提交，最晚于 8 月休会前提交， 该法案核心内容包括 1）将 cannabis 从《管制物质法案》中移除； 2）对 cannabis 销售征收联邦税， 3）促进行业公平，并为因 cannabis 被联邦政府定罪的人提供赦免途径。 我们认为， 美国联邦层面cannabis 合法化进程或将加速推进，市场有望快速扩容，利好产业链相关布局企业，尤其具备规模化生产能力的代工厂以及品牌企业或将迎来快速发展机遇。
投资建议： 1）雾化产业链： 重点推荐-思摩尔国际（全球雾化设备生产商龙头）；建议关注：雾芯科技、金城医药、润都股份。 2）工业大麻产业链： 重点推荐-莱茵生物（全球 CBD 提取龙头）。 3）烟草供应链：建议关注：中烟香港、劲嘉股份、华宝国际、中国波顿、集友股份、顺灏股份、东风股份。
风险提示： 新型烟草政策变动风险，销售/企业发展不及预期，市场竞争加剧的风险；工业大麻与中间型大麻、娱乐大麻与毒品严格区分，坚决反对娱乐大麻等合法化；业务发展不及预期；我国目前从未批准工业大麻用于医用和食品添加。
