投资要点
本周沪深 300X 下跌 4.07%，创业板下跌 2.03% ，其中通信板块下跌 0.94%，板块价格表现强于大盘；通信（中信）指数的 126 支成分股本周内换手率为 1.57%；同期沪深 300 成份股换手率为 0.54%，板块整体活跃程度强于大盘。
通信板块个股方面，本周涨幅居前五的公司分别是：科信技术（28.02%）、 意华股份（17.85%）、移远通信（12.76%）、合众思壮（10.92%）、梦网集团（10.37%）；跌幅居前五的公司分别是：精伦电子（-15.98%）、路畅科技（-10.45%）、天喻信息（-10.38%）、高斯贝尔（-8.71%）、辉煌科技（-8.67%） 。
中报预告接近尾声，通信模组等板块表现优异。我们对通信板块业绩预告相关公司进行梳理，业绩较好的板块包括光模块及光器件，海缆光缆、通信模组以及连接器等，板块中标的归母净利润表现如下。海缆光缆板块中，中天科技（yoy+93%-151%） ，一方面 21Q2 开始计提高端通信资产减值导致基数较低，另一方面，光纤光缆执行价格后相关公司盈利能力快速恢复，海缆在手订单充足，业绩稳步释放。通信模组板块的移远通信（yoy+105%）和美格智能（yoy+75%-83%），以及连接器板块的鼎通科技（yoy+53%）和意华股份（yoy+53%）维持了高增长态势，通信模组和连接器板块均受益汽车智能化、网联化和电动化发展趋势。 光模块行业，中际旭创（yoy+75%-83%），新易盛（yoy+8%-21%），太辰光（yoy+96%-132%），北美头部云厂商资本开支保持高增长，200G/400G 需求持续向好，同时积极开拓激光雷达等第二增长曲线。下半年我们建议关注以下几条主线：1）上游原材料压力缓解的控制器和通信模组等中游板块；2）维持高景气的海缆板块，关注广东青洲和粤东、江苏射阳和大丰等大型项目进展；3）汽车智能网联化发展趋势下的汽车控制器、连接器和线束等板块。
山东加快海上风电建设，国内海上风电逐步平价。山东省能源局发布《山东省燃气机组建设工程等八个行动方案的通知》 ，细化了海上风电发展目标。在省管海域，文件要求 2022 年启动渤中、半岛南等省管海域海上风电项目，加快办理、用海、环评、海缆路由、电网接入等手续，确保当年开工规模 5GW 以上，2022 年底前并网投运 2GW，2023 年底前省管海域项目全部实现并网发电。在国管海域，文件要求 2023 年启动国管海域重点项目， 到 2025 年，累计开工 7GW 左右，并网 3GW 以上。 年初至今，山东莱州湾（300MW）、渤中 A（500MW）以及半岛南 V（500MW）等项目陆续启动招标，预计 2030 年山东省内具备条件的海上风电规划场址“应建尽建” 。福建 1GW 竞配结果出炉，中国华能集团与福建省投资开发集团联合体确定为连江外海项目（700MW）优先中选企业，国家能源投资集团与万华化学联合体确定为马祖岛外项目（300MW）的优先中选企业，本次申报中选电价仅 0.2 元/度， 较前期上海金山 300MW 项目申报中选电价 0.3 元/度持续下降，国内海上风电逐步迈向平价时代。
新华三中标中移动交换机集采，集团层面重整完成。 近期， 中国移动完成 2022-2023 年数据中心管理交换机产品集采，其中紫光股份旗下新华三集团再次成功入围并中标第一名，获得 70%份额，在运营商云网领域的主流供应商地位不断夯实。新华三是数据中心交换机传统优势厂商，根据 IDC 数据显示，新华三在中国数据中心交换机市场份额保持在第一位。本次中标产品为自主研发的管理网交换机，在核心器件领域实现了国内自主开发研制。紫光股份大股东层面重整落地，智路和建广联合体拟通过其控股平台智广芯整体承接紫光集团 100%股权，原股东清华控股和北京健坤退出，7 月 1 1 日已经完成工商变更登记手续。集团层面债务风险等不确定性逐步消除，重组后紫光股份继续保持独立经营， 治理结构有望进一步优化。新股东智路和建广在半导体上下游产业链资源雄厚，未来将持续赋能紫光股份，强化旗下子公司新华三“芯—云—网—边—端”垂直一体化整合实力，强化公司对供应链管理的能力。
投资建议：关注海缆及工程服务：中天科技、东方电缆、亨通光电等；车载连接器：瑞可达、意华股份、兴瑞科技、鼎通科技、合兴股份等；线束：沪光股份、永鼎股份等；控制器：拓邦股份、科博达、和而泰；物联网：移远通信、广和通、美格智能、闻泰科技等；光器件：新易盛、天孚通信、中际旭创；网络设备商：紫光股份（新华三）、星网锐捷、中兴通讯；电信运营商：中国移动、中国电信、中国联通；数据中心：宝信软件、科华数据、光环新网等；IDC 暖通设备：英维克、佳力图等；军工通信与卫星应用：上海瀚讯、七一二、华测导航、中国卫通等。
风险提示事件：5G 投资不及预期风险、市场竞争加剧风险、海外贸易争端、市场系统性风险等
