每周复盘：本周涨跌幅排名第5，SW乘用车PE/PB处于97%/95%历史分位：SW汽车下跌0.9%，跑赢大盘2.1pct。除SW商用载客车和SW汽车零部件，SW乘用车、SW商用载货车、SW汽车服务均呈下跌形态。申万一级28个行业中，本周汽车板块排名第5名，排名靠前。估值上，自2011年以来，SW乘用车的PE/PB分别处于历史97%/95%分位，分位数环比上周-1pct/-1pct；SW零部件的PE/PB分别处于历史86%/53%分位，分位数环比上周+1pct/+2pct。横向比较，乘用车板块估值在PE方面高于白色家电低于白酒，PB方面高于白色家电低于白酒；汽车零部件板块估值在PE方面低于计算机高于传媒，PB方面低于计算机高于传媒。（本周具体指2022.07.11~2022.07.17，后文同，文中月份/季度前未注明年份者均默认为2022年本年度）
景气跟踪：7月第一周日均批发/零售同比分别为+16%/+16%。乘联会口径：7月1-10日乘用车零售日均销量39,589辆，同比+16%，环比-6%；7月1-10日批发日均销量40,879辆，同比+16%，环比-1%。狭义乘用车6月产量220万辆，同比45.6%，环比31.7%；6月批发销量218.9万辆，同比43.2%，环比37.6%。库存：6月乘用车行业整体企业库存+1.1万辆，6月乘用车行业渠道库存+12.6万辆。
重点关注：原材料价格小幅下降。根据我们自建乘用车原材料价格指数模型，以玻璃、铝材、塑料、天胶、钢材等五大原料价格指数加权，本周（07.11-07.15）环比上周（07.04-07.08）乘用车总体原材料价格指数-7.63%，玻璃、铝材、塑料、天胶、钢材价格指数环比分别-2.36%/-5.50%/-5.34%/-4.22%/-8.38%。
投资建议：继续全面看多汽车板块！超配整车+零部件！整车选股按照电动智能汽车的新车周期强势程度排序：比亚迪+理想汽车（L9）+小鹏汽车（G9）+长城汽车/长安汽车/吉利汽车+华为（关注小康股份等）+广汽集团+蔚来汽车+上汽集团。零部件选股按照技术创新视角下赛道弹性和个股质地来排序：1）智能化大赛道：自动驾驶域控制器（德赛西威/经纬恒润）+HUD（华阳集团）+激光雷达（炬光科技）。2）线控底盘大赛道：线控制动&线控转向（伯特利+拓普集团+耐世特）+空气悬挂（关注保隆科技+中鼎股份）。3）一体化压铸大赛道：关注文灿股份+爱柯迪+拓普集团+旭升股份等。4）其他核心赛道：汽车功放（关注上声电子）+玻璃（福耀玻璃）+车灯（关注星宇股份）+综合性（华域汽车）。
风险提示：芯片短缺影响超出预期，疫情控制低于预期。
