华阳股份（600348）还有成长空间吗？2022年7月12日券商研报内容摘要如下：公司更名华阳股份，除继续巩固做强传统煤炭主业外，加快培育新能源产业亦将成为公司的另一重要使命。预计公司2022 年-2024 年归母净利分别为71.3亿元、83.6 亿元、91.5 亿元，EPS 分别为2.96 元、3.48 元、3.81 元，对应PE 为4.7、4.0、3.7，维持“买入”评级。
风险提示：煤价大幅下跌，安全事件，在建矿井投产进度不及预期，新能源业务发展存在不确定性。
2022 年上半年，公司预计实现归母净利润30.5 亿~35.5 亿元，同比增幅为164.9%~208.3%；扣非归母净利润预计为30.4 亿元~35.4 亿元，同比增长174.5%~219.7%。
市场景气度持续，单季业绩续创新高。分季度来看，公司2022 年Q2 单季归母净利润17.5 亿元~22.5 亿元，同比增长153.6%~226.1%，环比增加34.3%~72.7%，增速超市场预期；主因公司吨煤售价维持高位，公司单季业绩续创新高。
煤炭：产销量仍具成长空间。公司现有七元煤矿、泊里煤矿两座在建矿井。其中七元煤矿产能500 万吨/年，煤种以无烟煤为主，目前能评办理已于2022 年3 月25日经初审，预计2023 年12 月投产；泊里矿，涉及产能500万吨/年，煤种为无烟煤。公司远景具备1000 万吨/年产能增量，且景福矿（90 万吨）、榆树坡（120 万吨）均具备产能核增至500 万吨能力，为可持续发展奠定基础。
