华阳股份（600348）未来还有成长空间吗？2022年7月13日券商评级内容摘要如下：2022H1 业绩创新高，新能源转型亮点多，维持“买入”评级。公司发半年度业绩预增消息，预计2022 年上半年实现归母净利润30.5-35.5 亿元， 同比增长164.9%-208.3%， 扣非净利润30.4-35.4 亿元， 同比增长174.6-219.7%。按上半年业绩预告盈利中枢33.0 亿元计算，Q2 单季盈利20 亿元，同比增长189.9%，环比增长53.6%，公司Q2 业绩再创新高。2022 年以来，主要煤炭产品价格同比上涨，公司推行精细化管理，持续降本增效，看好公司全年盈利释放。考虑公司煤炭产能仍具可观增长空间，同时钠离子电池等新能源业务有望贡献新成长，上调盈利预期，预计2022-2024 年实现归母净利润60.7/65.6/75.0（前值49.0/53.4/61.5）亿元，同比增长71.8%/8.1%/14.2%；EPS 为2.52/2.73/3.12 元，对应当前股价PE 为5.7/5.2/4.6 倍，维持“买入”评级。
煤价上涨&降本增效，业绩有望充分释放
煤炭价格上涨：2022 年上半年，煤炭市场需求旺盛，公司主要煤炭产品价格同比增长。2022 年Q2秦港动力末煤平仓价（Q5500）/山西阳泉动力煤车板价（Q5500）分别为1202.5/979.2 元/吨，同比+47.0%/+32.3%，环比Q1 分别+2.5%/+4.1%。
