投资要点：
央行发布 6 月金融统计数据报告。 6 月末， 人民币贷款余额 206.35 万亿元，同比增长 11.2%，增速比上月末高 0.2pct.，比上年同期低 1.1pct.，增速连续 2 月环比回升。 6 月份， 人民币贷款增加 2.81 万亿元，同比多增 6867 亿元，环比增加 9200 亿元。 人民币存款余额 251.05 万亿元，同比增长 10.8%，增速分别比上月末和上年同期高 0.3pct.和 1.6pct.。 6月份人民币存款增加 4.83 万亿元，同比多增 9741 亿元。
住户贷款边际改善，企业贷款明显回暖。 住户贷款新增 8482 亿元，同比少增 203 亿元， 其中， 短贷增加 4282 亿元，同比+782 亿元； 中长期贷款增加 4167 亿元，同比-989 亿元，环比+3120 亿元。各地消费政策的刺激拉动居民消费需求复苏，居民短贷继续高增；房产销售数据回暖，居民中长贷环比增长，但受前期房地产行业风险事件的影响，购房需求仍未完全恢复。企（事）业单位贷款增加 2.21 万亿元，同比+7525 亿元，其中，短期贷款增加 6906 亿元，同比+3815 亿元； 中长期贷款增加 1.45 万亿元， 同比+6130 亿元。 疫情得以控制，复工复产促进企业经营改善，经济逐步修复，实体融资需求复苏，当期企业新增贷款结构改善，中长期贷款占比明显提高，较上年同期放量增长。
投资建议： 复工复产助力企业经营改善，政策效能释放， LPR 下调等因素提振实体融资需求，贷款增速持续回升，信贷结构有所改善。企业在外部环境改善和政策支持的影响下，信贷需求明显改善，居民端消费动能助力短贷稳增长，而中长贷需求受房地产市场的风险因素影响，尚未完全恢复。存款规模加速增长，存贷差持续走高，银行机构后续的贷款增长空间充足，信贷持续扩张可期。建议关注优质上市银行： 邮储银行、宁波银行、江苏银行、杭州银行、成都银行、常熟银行、建设银行。维持行业“同步大市”的评级。
风险提示： 经济增长不及预期；政策调控超预期；房地产风险传导，资产质量下行。
