6月制造业PMI50.2，环比提升，时隔三个月重新恢复至荣枯线以上。从供需两端来看，6月制造业生产指数为52.8%，环比上升3.1pct，新订单指数为50.4%，环比上升2.2pct，均回到扩张区间；制造业企业生产快速恢复，此前受到抑制的市场需求加速释放。供应链方面，供应商配送时间指数为51.3%，环比大幅提升，物流的快速畅通对制造业企业的生产经营恢复和供应链保障提供了有力支撑。分行业来看，装备制造业和高技术制造业PMI分别为52.2%和52.8%，汽车、专用、通用设备等行业生产指数和新订单指数均高于54%。随着全国疫情防控形势的持续向好和稳经济一揽子政策的落地，我国经济总体呈现复苏态势，企业复工复产加速推进，制造业景气不断修复。
挖机销量降幅继续收窄，出口保持强劲。6月纳入统计的26家主机制造企业共计销售各类挖掘机械产品20761台，同比下降10.1%。其中国内市场销量11027台，同比下降35%；出口销量9734台，同比增长58.4%。今年1-6月，共计销售各类挖掘机械产品143094台，同比下降36.1%。其中，国内市场销量91124台，同比下降52.9%；出口销量51970台，同比增长72.2%。随着疫情影响边际转弱基建项目开工逐步提升，叠加低基数效应，我们预计下半年挖机销量降幅有望进一步收窄。
钙钛矿电池转化效率再创新高，设备厂商实现新突破。作为第三代高效薄膜电池的代表，钙钛矿电池具有转换效率高、原材料成本低、工艺流程短、产能投资低、可制作柔性器件和大规模生产等优点；与硅晶电池技术相结合，则可获得更高的光电转换效率。近日，捷佳伟创钙钛矿太阳能电池生产关键量产设备“立式反应式等离子体镀膜设备”(RPD)通过厂内验收，将发运给客户投入生产，填补了国产设备在这一领域中的空白。协鑫光电、宁德时代、极点光能等各领域玩家纷纷布局钙钛矿电池产能。镀膜、涂布、激光、封装设备等是钙钛矿电池的核心设备，多家设备企业加快布局。
投资建议：建议继续关注稳增长主线、受益上游涨价资本开支扩张及稳健低估值标的投资机会。长期仍然看好受益时代趋势的行业龙头，行业重点方向包括光伏设备（N型电池片产业化带来的设备投资）、新能源汽车相关装备（锂电、氢能、储能、充换电等方向设备投资）、工业机器人、工业母机、专精特新等细分领域。
风险提示：制造业投资低于预期，政策支持力度低于预期的风险。
