新能源汽车与化学储能拉动锂电池快速增长
锂电池主要下游应用新能源汽车与化学储能市场需求旺盛， 随着上游原材料价格回落，中游电池环节的盈利能力有望改善，领先的电池企业具备研发、客户、生产等环节的先发优势，有望持续领先，拉开与其它竞争对手的差距。展望下半年，锂电池产业链上各环节的盈利能力会出现分化，建议重点关注电池、三元正极材料等环节。 由于海外能源价格飙升，储能需求持续旺盛，盈利表现强劲。国内锂电池企业凭借先进的精益制造能力以及优秀的成本控制能力在全球产业链里具备领先优势，储能领域或将是国内电池企业开疆拓土的另一个大市场。
新增装机增长迅速，上游硅料供给紧张
按照国际光伏协会的预估， 2022 年全球光伏新增装机需求中枢在 200GW（ +26%），国内光伏新增装机需求中枢在 85GW（ +50%）， 2022 年前 5 个月国内新增光伏装机量及光伏出口量都实现翻倍增长，行业景气度持续得到验证， 短期内，由于上游价格高企，国内项目预计会受到一定影响，海外市场价格敏感度较低会有一定支撑。随着产业上下游博弈进一步强化，以及国家相关部门的介入协调，下半年行业有望得到理顺。下半年建议关注竞争格局较好，产能有望释放的产业环节，新技术方面建议关注 HJT 产业化进度加快的企业。
风电整体招标良好，下半年装机量有望提速
具不完全统计， 2022 年上半年风机整机厂商共中标 199 个项目合计 40GW，同比去年接近翻倍,上半年由于疫情防控等因素，行业装机进度受到较大影响， 整体装机量增长不明显，预计在招标量的拉动下，随着疫情的改善，下半年装机量有望提速。伴随国内风光大基地的持续建设，老旧风场的大型化改造，以及海风装机量持续提升，风电行业有望迎来新一轮快速增长期。
风险提示： 原材料上涨超预期； 市场竞争加剧；疫情造成的不确定性。
