山东路桥这个股票好不好？2022年5月3日券商评级内容摘要如下：业绩高增长期可持续，短期或有更大弹性，维持“买入”评级。2021 年/22Q1 公司实现营入575/ 105 亿元，同比+67.0%/+61.6%；归母净利润21.4/2.4 亿元，同比+59.5%/+47.9%，维持高增态势。2019-21 年新签订单CAGR 达79%，21 年末在手订单769 亿，约为21 年收入1.34 倍。“十四五”大股东高速公路投资计划5200 亿元，较“十三五”增加3209亿元，公司订单增长有望延续，短期稳增长基建适度超前，或有更大弹性。
根据在手订单及进展，预计公司22-24 年归母净利26.2/31.9/38.5 亿。可比公司22 年Wind 一致预期平均8.7 xPE，认可给予公司22 年8.7xPE，目标价14.63 元，维持“买入”评级。
大股东统一省内交通投资平台，带动公司竞争力提升公司控股股东是山东高速集团，2021 年贡献公司约45%的收入，是公司的重要业务支撑。山东高速集团是山东省最重要的交通建设和运营主体，20年吸收合并齐鲁交通后，统一省内交通投资平台，市占率显著提升，有效带动山东路桥省内竞争力提高。根据我们测算，合并后大股东在高速公路新建市场省内市占率提升25.1pct 至87.1%，合并当年在高速公路运营市场市占率提升47.9pct 至81.4%。根据山东高速官网，截至目前，集团运营管理高速公路7779 公里，其中省内6170 公里，占全省82.4%，得到进一步提升。
