核心观点
《人生大事》票房超12亿，暑期影院景气度提升，建议重点关注线下娱乐复苏趋势。内容方观望情绪得到疏解，下半年热门档期影片供给趋于乐观。暑期档重点待映影片《外太空的莫扎特》、《学爸》等。建议关注光线传媒（内容龙头高主投主控项目充裕+《深海》等动画电影有望年内上映）、万达电影（票房市占率持续扩大+《外太空的莫扎特》即将上映）、中国电影（央企行业影响持续扩大+内容储备充足+22年主控11部影片）。暑期游戏新品陆续上线，游戏运营长线化趋势明显。腾讯7月5日上线三消+SLG《指尖领主》；《奥比岛：梦想国度》7月12日上线即顶免费榜。《幻塔》发布2.1版本，推出了全新的主线版本无序迷城。推荐关注：三七互娱（全球化布局显著突破+精品自研获验证+出海新品储备充足）、吉比特（基本盘稳健+《奥比岛》暑期上线+加速出海产品研发）、完美世界（业绩显著回暖+《幻塔》）开启海外发行）、心动公司（视频化内容构建社区生态+22年4款新品）。互联网广告市场的景气程度将跟随消费市场的增强预期而修复。平台经济有希望逐步回暖，互联网广告市场也有望共振向上。推荐关注：分众传媒（传统消费品强黏性+新消费品牌高适配+电商需求共振）、三人行（车企及消费品客户增量确定+与北京文交所合作数字交易平台）、天下秀（KOL赛道高增长+持续孵化新消费品牌+数字藏品业务合作新浪微博）、兆讯传媒（出行修复+高铁扩张预期+布局裸眼3D大屏）。
风险提示：新冠疫情防控；必选消费价格；国内监管政策；海外互联网市场政策。
