核心观点：
①暑运单日航班量破万，民航市场反弹趋势明显。一是国务院进一步优化入境人员口岸检疫的流程，入境人员不再采集鼻咽拭子，取消涉新冠血液样本检测要求，强化边境开放、国际航线恢复预期。二是长三角地区回暖明显，重点航线保持较快恢复态势，虹桥、浦东机场旅客吞吐量环比增幅超100%。三是各航司积极备战暑运，预计暑期运力恢复至疫情前90%。各个航司积极备战暑运、投放运力，不仅反映了国内民航市场稳健复苏的积极态势，同时表现出民航强劲的反弹能力和未来有望进一步扩大的市场需求。②6月中国快递发展指数环比增长7.5%，中部地区恢复水平领跑。一是行业规模曲线回升，6月以来加速恢复，日最高业务量超4亿件。二是保通保畅政策红利效果显现，传统运行旺季潜力可期。6月，中国快递发展指数为289.4，环比增长7.5%；快递发展能力指数为221.6，环比提升11.7%。三是农产品市场活跃，中部地区恢复领跑。随着“快递进村”工程深入推进，农产品快递包裹稳步增长，中部大部分省（区、市）业务量增速超全国平均水平。
行业高频动态数据跟踪：
①航空物流：7月航空货运班次月环比下降，国际客改货航班有所回落。②航运港口：BDI指数连跌三周，创两月内新低；6月重点监测港口生产保持平稳，长江枢纽港口吞吐量回升明显。③快递物流：7月日均快递业务量环比回落。④即时物流：即时配送物流需求稳步提升，国内主要快递企业加大布局网络。⑤航空出行：暑运旺季航班回暖明显，重点航线客座率达95%。⑥公路铁路：6月公路物流运力供给小幅增长，运价有所回落。7月铁路货运量有所下滑。⑦交通新业态：典型网络货运平台用户数运行月环比平稳有进；网约车市场集中有所降低，CR8市场份额降至84.6。
投资建议：
动态参与航空出行板块困境反转机会。近期新冠防控方案优化，国际线航班有序增加，国内主要航司积极备战暑运，民航反弹趋势强劲。建议近期关注国内航空市场恢复预期增强带来的航空行业系统机会，长期关注细分航空出行市场的龙头。投资建议：建议继续关注国际业务占比较大的中国国航（601111.SH）和依托出入境客流开展免税业务的上海机场（600009.SH）,重点关注低成本航司春秋航空（601021.SH）、支线龙头华夏航空（002928.SH）。估值角度来看，关注南方航空（600029.SH）、中国东航(600115.SH)、白云机场（600004.SH）。
重点推荐精细耕作跨境多式联运且专注矿石跨境物流赛道的嘉友国际（603871.SH），建议关注内贸集装箱的多式联运服务商中谷物流（603565.SH）。关注物流快速全赛道布局的顺丰控股（002352.SZ）和A股快递公司中市占率相对领先的韵达股份（002120.SZ）和圆通速递（600233.SH）。
风险提示：
新冠疫情反复发生、疫情防控政策变化、交通运输政策变化等产生的风险。
