行情回顾
过去五个交易日（0704-0708）沪深300下跌0.85%，建材（中信）下跌4.56%，除工业建材外，基建地产链品种回调幅度较大，消费建材跌幅居前，我们判断可能与前期涨幅较大，且临近中报季，市场情绪趋于谨慎有关。个股中，罗普斯金、金圆股份、瑞泰科技、方大集团、亚玛顿涨幅居前。
股价或受业绩预期影响，继续推荐消费建材
上周消费建材品种跌幅较大，我们判断可能与临近中报季，市场对消费建材品种的谨慎情绪升温有关。我们认为4/5月受疫情和地产仍处于较快下行阶段影响，消费建材需求端景气度仍然较低，但进入6月，地产销售端率先回暖，消费建材需求端也有望受益而呈现边际改善态势。尽管从地产销售端看，后续高频数据趋势仍有可能出现反复，但我们仍然看好下半年地产需求改善的整体趋势。因此从月度角度看，我们预计6月份消费建材需求端已呈现改善趋势，从季度角度看，Q3的改善趋势可能更加明显。成本端看，我们在6月26日的周报中已经提到，当时消费建材原油链条类的原材料价格已基本触顶，6月24日至今NYMEX原油期货下跌2.95%，天然气期货下跌12.63%，国内沥青期货价格下行8.83%，我们认为涂料行业在Q2即可观察到原材料价格下行带来的盈利改善，而防水、瓷砖等行业在Q3也将受益于此。
继续看好稳增长和成长相关品种，推荐消费建材/新材料等
1）消费建材去年受地产景气度、资金链，以及大宗商品价格持续上行带来的成本压力影响，当前上述因素有望逐步改善，中长期看，龙头公司已经开启渠道变革，规模效应有望使得行业集中度持续提升，消费建材仍然是建材板块中长期优选赛道。2）玻璃、碳纤维等新材料面临下游需求高景气和国产替代机遇，龙头公司拥有高技术壁垒，有望迎来快速成长期。3）塑料管道板块下游兼具基建和地产，基建端有望受益市政管网投资升温，地产端与消费建材回暖逻辑相似。4）水泥有望受益于后续基建和地产需求改善预期，中长期看，供给格局有望持续优化。5）当前玻璃龙头市值已处于较低水平，今年行业整体供需或仍呈紧平衡，浮法玻璃单位利润下行空间有限，光伏玻璃有望受益产业链景气度回暖。6）玻纤需求端受风电、海外等下游带动，供给侧增量有限，电子下游需求恢复有望带动电子纱景气向上。
本周重点推荐组合
蒙娜丽莎、三棵树、东方雨虹、旗滨集团、亚士创能、科顺股份
风险提示：基建、地产需求回落超预期，对水泥、玻璃价格涨价趋势造成影响；旧改和新型城镇化推进力度不及预期。
