今日券商研报内容摘要如下：深耕行业近三十年，资源龙头的涅槃之路随着新能源车产销加速，锂资源供应短缺的瓶颈开始快速凸显，2021 年锂盐价格快速回暖并很快创下历史新高，由于锂辉石缺口的加速扩大，矿端和冶炼端的利润分配也快速向资源端集中。公司深耕行业三十年积累的锂资源优势开始发热，随着盈利水平的高速上升与港股IPO 的发行，2018 年收购SQM 形成的高负债有望快速化解，负债端和资金端的大幅改善也有望使公司的扩张规划重回快车道，投资价值凸显。
锂辉石：内拥川西战略资源、外享全球规模最大在产锂矿公司的硬岩锂矿资源丰厚，不仅拥有全球规模最大在产锂辉石矿格林布什-泰利森的控制权以及其一半精矿产量的支配权，在国内也拥有四川甘孜雅江措拉锂辉石矿，在配置上形成了较为合理、抗风险能力也较强的资源结构。目前泰利森已经具有两座化学级选矿厂、一座技术级选矿厂和一座尾矿再处理厂，锂精矿产能达到162 万吨，且正在向远期规划的超260 万吨产能逐步迈进。另一方面，公司也正积极推动措拉锂矿重启建设的工作。期待措拉项目尽快恢复建设，建成后公司的资源供给水平将再上一个台阶。
冶炼：重回快速扩张轨道，远期规划超11 万吨公司在全球合计控制的锂化合物及衍生品产能已达6.88 万吨，远期规划超11 万吨。奎纳纳2.4万吨电池级单水氢氧化锂项目已经进入客户认证阶段。公司产能已重回快速扩张的轨道：澳洲奎纳纳工厂的二期2.4 万吨正在建设中，遂宁安居的2 万吨电池级碳酸锂产能预计2023 年下半年投产，铜梁工厂的产能也正在向规划的2600 吨金属锂稳步推动。
