投资要点
事件： 7 月 8 日，上海市政府发布《培育“元宇宙”新赛道行动方案（ 2022-2025 年）》，方案中提到将力争打造 10 家具有国际竞争力的头部企业、100 家“专精特新”企业，推出 50+示范场景、 100+标杆性产品和服务，到 2025 年产业规模达到 3500 亿元，带动全市软件和信息服务业规模超过 15000 亿元，带动电子信息制造业规模突破 5500 亿元。
四个行动、 八项工程涵盖范围广、 落地性强。 该方案是截止目前由地方政府发布的最完整行动方案。 重点包括四个行动： 1） 产业高地建设行动， 在关键技术、基础设施、交互终端、数字工具方面发力； 2） 数字业态升级行动，推动在商业、教育、文旅及娱乐领域的虚实交互升级； 3）模式融合赋能行动，支持智能制造、医疗健康、协同办公、数字城市领域的虚实融合； 4） 创新生态培育行动，包括创作者经济、数据流通要素及标准规则体系建设等。八项工程包括关键技术突破工程、 数字 IP 市场培育工程（ 试点上海数交所开设数字资产交易板块）、工业元宇宙标杆示范工程、数字人全方位提升工程、数字孪生空间建设工程、行业龙头企业引育工程、 产业创新载体培育工程及数字空间风险治理工程等。
发展目标清晰对行业也构成指引，有望成为发展示范之一。 方案定位元宇宙是未来虚拟世界和现实社会交互的重要平台，是数字经济新的表现形态，将坚持虚实结合、以虚强实价值导向，发挥上海在 5G、数据要素、应用场景、在线新经济等方面优势，推动元宇宙更好赋能经济、生活、治理数字化转型。 2021 年至今，全国多地政府均给予元宇宙高度关注， 2022 年武汉、成都、合肥等地的政府工作报告中均提到了元宇宙，浙江、江苏等地出台了元宇宙发展的相关政策规划，上海率先发布的该方案有望成为发展示范之一。
上海有望在元宇宙领域保持领先优势，相关企业有望率先受益。 在行动方案发布前，上海各个层面已多次释放了发展培育元宇宙新赛道的积极信号， 如前不久的上海党代会的报告里明确提到，要强化高端产业引领功能，积极布局未来发展新赛道，推动新兴产业积厚成势、传统产业改造升级。此外，上海经信委此前印发的《上海市电子信息制造业发展“十四五”规划》也提出，加强元宇宙底层核心技术基础能力的前瞻研发，推进深化感知交互的新型终端研制和系统化的虚拟内容建设，探索行业应用， 这也是元宇宙首次被写入地方“十四五”产业规划。 在本次行动方案中， 除四个行动、八项工程中提到的建设方向外，还提到将加强资金保障、 人才育引等，元宇宙建设主体及相关企业将有望率先受益。
投资建议： 元宇宙是当前信息技术领域最能统领行业发展方向的投资主线，当前各领域头部企业均开始基于自身优势加码布局，随着终端、场景、产品及标准的快速完善， 我们看好元宇宙赛道长期成长的潜力。 相关标的： 1）虚拟人、数字展览方向推荐蓝色光标、 风语筑， 建议关注捷成股份、锋尚文化、万兴科技； 2）文化数字化、数字藏品方向推荐华扬联众、视觉中国、三七互娱，建议关注三人行、 顺网科技、 博瑞传播、中文在线、浙数文化、浙文互联、吉宏股份； 3）虚实融合产业应用推荐兆讯传媒； 4）数字孪生、工业元宇宙推荐宝通科技，建议关注佳都科技等。
风险提示： 行业仍处发展早期， 公司进展不及预期， 市场系统性风险等
