本周国海化工景气指数为143.27，环比下降3.82。综合考虑化工企业经营情况和景气程度，维持行业“推荐”评级。
投资建议：关注一体化和下游企业
展望下半年，我们认为化工将迎来内外复苏的两大主线，由于目前欧洲高昂的能源价格逐步向化工产品传导，欧洲化工产品价格提升，国内化工品价格和欧洲价格差距持续拉大，叠加海运费价格回落，我们认为，中国化工品出口至欧洲的量将大幅增加。同时，国内产业逐渐复工复产，前期受到冲击的需求开始复苏，内需相关的产业也开始复苏。叠加能源产品价格下降，化工行业有望迎来需求复苏、成本下降的双重利好，偏下游的行业、新材料以及一体化企业将受益。
重点推荐万华化学（MDI价格持续回升，2023年是投产大年）、轮胎行业（三重利好：轮胎海运费下降、下游需求好转、原材料价格稳定，重点关注玲珑轮胎、赛轮轮胎、森麒麟、阳谷华泰、双箭股份）、中国化学（己二腈已投产）、民营炼化及涤纶长丝企业（恒力石化、荣盛石化、卫星化学、东方盛虹、桐昆股份、恒逸石化、新凤鸣）、煤化工（华鲁恒升、宝丰能源、关注鲁西化工）、磷化工企业（新洋丰、川恒股份、云图控股、云天化、兴发集团、芭田股份、湖北宜化、川金诺、中毅达等）、硫化工（关注粤桂股份）、新材料（国瓷材料、万润股份、瑞华泰）等公司。
长期来看，我们认为，中国的龙头公司已经具备了规划全球蓝图，向全球龙头进发的能力。我们建议，与优秀的企业同行，投资那些具有高效执行力的企业，这种高效能力，会使得中国企业的盈利水平高于国际竞争对手，回报率更高，未来规模也会更大，所以国外巨头的市值水平不一定是国内企业的天花板。例如，正在打造一体化产业链、持续加大研发投入、多品类扩张、向全球化运营的一流化工新材料公司迈进的万华化学，原装替换同步突破、国内国外齐头并进、2030年剑指全球轮胎行业前五名的玲珑轮胎，高起点、高标准、高效率建成全球一流水平炼厂的恒力石化和荣盛石化等。
长期我们重点看好仍然被低估的各细分领域龙头，比如向全球化工新材料巨头迈进的万华化学、轮胎行业的龙头玲珑轮胎以及赛轮轮胎和森麒麟、民营炼化巨头（恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、桐昆股份、恒逸石化、新凤鸣）、复合肥领域的新洋丰和云图控股、橡胶助剂龙头阳谷华泰、粘胶短纤龙头三友化工、维生素龙头新和成、煤化工龙头华鲁恒升、新型煤化工龙头宝丰能源、农药领域的扬农化工、草铵膦龙头利尔化学无机新材料领域的龙头国瓷材料、C2/C3领域的卫星化学、甜味剂龙头金禾实业、植物生长调节剂龙头国光股份、钛白粉龙头龙佰集团、氨纶和己二酸龙头华峰化学、有机精细化工品龙头万润股份、麦草畏企业长青股份、油脂化工龙头赞宇科技、PI膜龙头瑞华泰等。
美国商务部当地时间2020年5月15日发布声明称，全面限制华为购买采用美国软件和技术生产的半导体，半导体材料战略地位日益显著，建议关注瑞华泰、雅克科技、晶瑞股份、强力新材、江化微、巨化股份、昊华科技、鼎龙股份等企业。另外，新材料我们看好后续不断扩能，并且具有较强技术含量的高分子抗老化剂龙头利安隆，热塑性弹性体龙头道恩股份，卤水提锂技术龙头蓝晓科技等。
重点标的信息跟踪
【万华化学】据卓创资讯，7月8日纯MDI价格22250元/吨，环比7月1日下降650元/吨；7月8日聚合MDI价格17250元/吨，环比7月1日下降650元/吨。7月5日，万华化学在官网上公示了特种异丁烯衍生物项目的环境影响报告书征求意见稿，该项目计划新建一套3万吨/年叔丁胺装置、一套2.5万吨/年异壬酸装置、一套1.5万吨MOL装置及部分辅助设施，以及配套的公用工程、储运工程、环保工程。据万华微视界微信公众号，近日，在2022石化产业发展大会上，万华化学光学级聚甲基丙烯酸甲酯（PMMA）荣膺"2021年度化工新材料创新产品"。
【玲珑轮胎】6月29日，玲珑轮胎公告称，根据增持计划，玲珑集团2022年6月29日增持公司股份23.6463万股，占目前公司总股份的0.02%。本周中国到美西港口的FBX指数为7568.5美元/FEU，环比-15.29%；中国到美东港口为10072.2美元/FEU，环比-13.16%；中国到欧洲为10603.6美元/FEU，环比0.16%。本周泰国到美西海运价格为6600美元/FEU，环比持平；泰国到美东为13545美元/FEU，环比持平；泰国到欧洲为11182美元/FEU，环比持平。
【赛轮轮胎】7月8日，赛轮轮胎公告称将公开发行不超过20.09亿元人民币的可转换债券，其中14.09亿元可转债将用于建设越南年产300万套半钢子午线轮胎、100万套全钢子午线轮胎及5万吨非公路轮胎项目，另外6亿元将用于建设柬埔寨900万套半钢子午线轮胎项目。
【森麒麟】7月8日，公司公告称，“麒麟转债”因转股减少约3.19万元，转股数量为906股。截至2022年6月30日，“麒麟转债”剩余可转债余额约为21.99亿元。
【恒力石化】据卓创资讯，涤纶长丝7月7日库存29.8天，环比6月30日增加0.5天；PTA7月8日库存242.3万吨，环比下降3.5万吨。7月8日涤纶长丝FDY价格8775元/吨，环比7月1日下滑375元/吨；7月8日PTA价格6600元/吨，环比7月1日上升70元/吨。
【荣盛石化】7月6日，公司发布了关于2022年第三批成品油,低硫船用燃料油出口配额通知的公告，根据商务部《商务部关于下达2022年第三批成品油、低硫船用燃料油出口配额的通知》的安排，公司子公司浙江石油化工有限公司成品油一般贸易出口配额84万吨，低硫船用燃料油出口配额2万吨。
【东方盛虹】据百川资讯，2022年7月8日，EVA市场均价达25300元/吨，环比7月1日下滑790元/吨。7月2日，公司发布公告，2022年第二季度，“盛虹转债”因转股减少2075张，可转债金额减少20.75万元，转股数量为15456股；截至2022年6月30日，“盛虹转债”剩余4998.19万张，剩余可转债金额为49.98亿元。
【恒逸石化】7月6日，公司发布了关于恒逸转债恢复转股的公告，公司债券“恒逸转债”自2022年7月7日起恢复转股。
【卫星化学】据卫星化学资讯公众号信息，7月8日丙烯酸价格为12000元/吨，环比7月1日降低2700元/吨。
【桐昆股份】近日，公司在投资者问答平台表示，桐昆股份今年二季度聚酯长丝装置的负荷基本维持在95%以上，在适当的时候也会做一些产品结构调整的动作。
【新凤鸣】本周暂无信息更新。
【新洋丰】据卓创资讯，7月8日磷酸一铵价格4383.33元/吨，环比下降133.34元/吨；7月8日，复合肥价格为4280元/吨，环比持平；7月8日磷矿石价格1040元/吨，环比上涨70元/吨。7月2日，公司发布公告，2022年第二季度，“洋丰转债”因转股减少2张，可转债金额减少200元，转股数量为11股。截至2022年6月30日，“洋丰转债”剩余999.94万张，剩余可转债金额为10.0亿元。
【云图控股】7月7日，公司发布公告，截至本公告日，公司及全资控股子公司获批的担保总额不超过55亿元，其中，公司及子公司之间提供融资担保总额不超过54亿元，公司为经销商融资提供担保总额不超过1亿元。
【龙佰集团】据百川资讯，2022年7月8日，钛白粉市场均价达18350元/吨，环比7月1日降低317元/吨。7月6日，公司在投资者互动平台表示，公司电池材料研究所目前正在进行钒电池技术研发，储备相关技术，未来公司将根据钒电池市场情况，积极推动钒电池材料产业化。据龙佰集团微信公众号，7月8日，龙佰集团20万吨锂离子电池材料产业化项目在兰洽会签约，公司在该项目的投资额约为18亿元，将依托副产100万吨/年硫酸亚铁为主要原料，生产20万吨磷酸铁前驱体及20万吨磷酸铁锂电池正极材料。
【中毅达】【中国化学】本周暂无信息更新。
【双箭股份】7月5日，双箭股份公告称，公司在浙江省国有建设用地使用权网上交易系统公开出让国有建设用地使用权拍卖出让活动中竞得编号桐土储[2009]22号(桐城委2018-36地块)的国有土地使用权，并与桐乡市公共资源交易中心(拍卖人)签署了《网上交易成交确认书》，成交总价4950万元。
【阳谷华泰】据卓创资讯，7月8日，衡水市场橡胶促进剂M日度市场价16750元/吨，环比7月1日持平；促进剂NS日度市场价24250元/吨，环比7月1日持平；促进剂TMTD日度市场价19500元/吨，环比7月1日持平。阳谷华泰公告称，拟以自有资金投资5000万元设立全资子公司阳谷华泰新材料有限公司。
【华峰化学】据wind，7月7日氨纶40D为39500元/吨，环比6月30日下降0.05万元/吨，月环比下降0.35万元/吨。
【新和成】据Wind，2022年7月8日，维生素A价格为130元/千克，环比7月1日持平；维生素E价格为82.5元/千克，环比7月1日持平。
【三友化工】据Wind，7月7日粘胶短纤1.5D国内市场价格指数为15350，环比下降250。据卓创资讯，7月8日国内轻质纯碱国内市场价为2928.33元/吨，环比下降12.5元/吨。
【华鲁恒升】据Wind，7月7日乙二醇国内市场价为4350元/吨，环比下降120元/吨。据卓创资讯，7月8日华鲁恒升尿素小颗粒挂牌价格为2780元/吨，环比下降235元/吨。本周国内碳酸二甲酯市场价格上行，据Wind，7月8日碳酸二甲酯达6600元/吨，环比+13.79%。供给端，本周碳酸二甲酯开工率下滑，产量减少。需求端，本周碳酸二甲酯下游需求量增加，电解液溶剂方面、非光气法聚碳酸酯方面需求较好；涂料及胶黏剂以华东、华南地区为主，在碳酸二甲酯价格低点下入市采购，对碳酸二甲酯需求支撑尚可，目前华鲁恒升拥有DMC产能30万吨/年。
【宝丰能源】本周暂无信息更新。
【国瓷材料】7月1日，国瓷材料公告表示，截至2022年6月30日通过股票回购专用证券账户以集中竞价交易方式回购公司股份676.2万股，占公司总股本0.67%，最高成交价为41.68元/股，最低成交价为30.80元/股，成交总金额为2.5亿元(不含交易费用)。本次回购符合公司既定的回购股份方案及相关法律法规的要求。
【金禾实业】据百川资讯，7月8日安赛蜜市场均价达7万元/吨，环比7月1日持平；三氯蔗糖市场均价达38万元/吨，环比7月1日上升1万元/吨；乙基麦芽粉市场均价达8.5万元/吨，环7月1日持平。7月8日，公司发布2022年半年度业绩预告公告，公司预计实现归属于上市公司股东的净利润为8.30亿元-8.90亿元，同比增加88.93%-102.59%；预计实现扣除非经常性损益后的净利润为8.40亿元-9.10亿元，同比增长127.88%-146.87%。
【瑞华泰】【赞宇科技】本周暂无信息更新。
【扬农化工】据中农立华原药微信公众号，7月3日本周功夫菊酯价格为20.5万元/吨，环比上周6月26日持平。
【利尔化学】据中农立华原药微信公众号，7月3日本周草铵膦原药价格为25万元/吨，环比上周6月26日下跌0.5万元/吨。7月7日，公司公告2022年半年度业绩快报，公司2022年半年度实现营收507.81亿元，同比+60.72%；实现归母净利润104.75亿元，同比+107.44%；营业利润、利润总额以及EPS同比分别+119.69%、+117.84%、+106.22%。
【国光股份】2022年7月2日，公司公告2022年第二季度可转换公司债券转股情况，“国光转债”因转股减少12300元（123张债券），转股数量为912股。
【长青股份】本周暂无信息更新。
【道恩股份】【江化微】本周暂无信息更新。
【三棵树】7月2日，公司发布关于为子公司提供担保的公告，公司本次为三棵树材料担保本金金额为2000万元，为四川三棵树担保本金金额为5000万元，为安徽三棵树担保本金金额为2000万
