国际油价大幅波动不改行业景气度向上。整体较为克制的资本开支+油气衰减属性+近几年油气需求量仍在上升，决定油价不太会发生过大幅度回撤。油价在2020年初新冠疫情影响下，一度跌破至负油价，2020年中油价已经恢复到合理位置，但是从全球油气资本开支来看，2021年仍然资本开支乏力。虽然2022年全球部分区域油气资本开支呈现明显上行，但油气的资本开支增加到真正产能的落地，仍有一定时间差。另一方面，油气资源具有衰减属性，且2030年之前行业需求仍稳步上升。综上因素，我们认为，本轮油价不会发生过大幅度回撤。国内油气市场活跃度明确改善。此前大家对油服国内资本开支的忧虑在于三桶油资本开支计划较为保守、担心相应油服公司受益有限。《“十四五”现代能源体系规划》指出，对于能源保障要更加的安全有力。一方面，国家将积极扩大非常规资源勘探开发，加快页岩油、页岩气、煤层气开发力度。另一方面，要加强中西部地区和海域风险勘探，强化东部老区精细勘探。三桶油正积极通过分包、租赁、高性价比设备等方式，提高资金使用效率，另一方面，民营企业作业占比的提升将提高行业活跃度。海外景气度更好，相关标的深度受益。从OPEC发布的深度报告来看，全球油气增产最多的地区包括北美、巴西/圭亚那等南美地区，这些地区景气度更好。OPEC预计2021-2026年美国将增产290万桶/天，将占非OPEC国家增产量的41%。巴西、圭亚那将分别增产130万桶/天、60万桶/天，分别占非OPEC国家增产量的19%、9%。北美地区现有压裂服务队伍呈现供不应求的状态，巴西未来五年深海资本开支显著提升。因此我们持续首推的【迪威尔】，包括【杰瑞股份】等标的均有望明确受益。
月新接订单环比大幅改善，新造船价持续上涨。行业新接订单拐点已现，6月新接订单环比大增+71%：据克拉克森最新统计数据，2022年6月全球船舶月新接订单764万载重吨，同比-45.3%，环比+71.3%；新接订单金额达118.3亿美元，同比-12.6%，环比+71.6%。2022年1-6月，全球船舶新接订单4073万载重吨，同比-52.6%；新接订单金额达559.7亿美元，同比-15.0%。船厂优先承接高附加值船型，上半年LNG船订单同比+420%：在产能紧缺、船位排期长度不断延后背景下，船厂正优先承接更高附加值船型。1-6月，全球新接订单单载重吨价值量（$/DWT）同比+79.4%。高价值量LNG船订单是上半年行业的重要增量。1-6月，全球LNG船新接订单882.5万载重吨，同比+419.8%，占比达21.7%；全球LNG船新接订单金额达196.9亿美元，同比+452.4%，占比达35.2%。其中，6月LNG船新接订单以载重吨计环比+85.7%，以金额计环比+85.8%，单月订单仍呈现加速趋势。供给端保持克制，船厂接单盈利要求提高、新造船价持续上涨：供给端保持克制、供需持续趋紧下，一方面船厂积极承接高附加值船型订单，另一方面对于接单盈利要求持续提高。6月，油船/散货船/集装箱船新造船价同比+18.9%/+15.3%/+15.1%，环比+0.5%/+1.2%/+0.3%。年初以来，油船/散货船/集装箱船新造船价已分别上涨+3.6%/+4.6%/+4.2%。持续看好船舶行业周期反转的可能与复苏向上的弹性，推荐全球船舶制造龙头【中国船舶】、全球锚链行业的龙头【亚星锚链】。此外，建议关注【中国重工】、【中船防务】、【杭齿前进】、【潍柴重机】。
本周行业及公司动态：1）光伏设备：硅料、硅片价格持续上涨，全产业链需求旺盛；2）半导体设备：中微公司22中报订单高增，芯源微中标福建晋华1台涂胶显影机；3）锂电设备：天力锂能投资8亿元布局LFP材料项目；4）油服：康菲石油提交计划11亿美元开发北海油田；5）激光及通用自动化：锐科激光与百超中国签署战略合作协议，开展深度战略合作；6）机器人：锂电快速扩产，机器人结构性行情可期。
本周组合核心标的：建议关注具备高景气的成长赛道与高弹性、拐点向上的周期板块投资机会。油服板块推荐【迪威尔】、【杰瑞股份】、【中海油服】，锂电设备板块推荐【杭可科技】、【先导智能】，光伏设备推荐【奥特维】、【帝尔激光】，通用自动化方面推荐【锐科激光】、【汇川技术】，船舶板块推荐【中国船舶】。
风险提示：1、国际油价波动风险；2、疫情影响超预期；3、推荐公司业务增长不及预期。
