一周新闻速递
行业新闻：1）1-5月，四川省规模以上工业增加值同比增长6.1%，酒、饮料和精制茶制造业增长7.8%。2）仁怀市2022年高粱种植面积35万亩，预计产量8.75万吨，产值预计达9.8亿元。3）7月7日广东省预制菜产业投资基金成立仪式在广州举行，为全国首个省级预制菜产业投资基金，总规模50亿元。
公司新闻：1）贵州茅台：位列中国上市公司500强榜单第三名。茅台冰淇淋已在茅台、贵阳、南京、西安、杭州、深圳、广州、武汉、长沙共开设9家旗舰店。2）洋河股份：洋河M6+已完成全国市场的网络布局。3）华润啤酒：上海分公司产能已恢复至100%，日产量1400吨，与疫情之前相比基本持平。
本周重点信息反馈
中炬高新：1）公司上半年经营整体维持稳健，疫情对公司影响整体可控，预计二季度逐月改善。2）原材料价格仍在高位，大豆、PET等价格较高，玻璃价格有所下滑，目前仍有压力，但整体可控。3）费用投放有序进行，除传统的电视广告等，还重视抖音等新渠道的推广。4）除部分商超外，基本传导至终端，预计将对2022Q3业绩提供支撑。5）料酒、蚝油等品类由于规模较小，目前增长较快。复合调味品是公司未来发展方向之一，已推出小龙虾调料等产品，市场反应良好。6）公司持续瘦身聚焦主业，房地产等业务有望陆续剥离。7）随着股权回购的完成以及后续股权激励方案落地，员工利益绑定积极性有望继续提升。8）2022年公司设立高管团队特别激励计划，计划金额1500万元，考核对象为公司高管团队7人，根据季度考核结果发放。激励机制完善与公司发展目标相协调，激发员工积极性，提升公司业绩。
日辰股份：1）上半年由于疫情等因素影响，公司主要销售区域华东等地区管控加严，叠加餐饮端持续受到疫情影响，预计二季度仍有承压。2）目前原材料价格仍处于高位，针对原材料没有锁价等行为，目前仍有压力。预计2022H2原材料价格有望回落。3）公司拥有SKU超过1000，针对食品加工企业的柔性定制方案能够在1-2周内快速响应，具有较大优势。4）未来重点销售区域以华东和长三角地区为主，辐射东北、河南、河北等周边地区。5）B端作为公司目前核心渠道，是公司基本盘，C端是公司未来主要发展方向之一。公司将加大C端开拓力度，争取在3-5年时间形成有质量的销售。6）目前新客户按照既定规划有序开拓，客户层次较为理想。7）公司向董监高等71人授予200万份股票期权，约占公司总股本的2.03%，行权价格为每份37元。业绩目标为定比2021年，2023-2025年营收或净利润增长率为69%/119%/186%，由于2021年10月公司推出股权激励计划，定比2021年，2022-2024年营收或净利润增长率为30%/69%/119%，因此2022-2025年每年公司均要实现营收或净利润同比增长30%。股权激励计划的落地将极大调动公司中高层管理人员和核心骨干人员工作积极性。我们认为从长远来看，公司有望实现较高增速。
投资观点
本周白酒板块因疫情扰动再次令市场对其二季度业绩担忧，纷纷下修对山西汾酒、舍得酒业、酒鬼酒、五粮液乃至今世缘的业绩预期。我们认为只跟踪渠道和回款数据去推算报表有失偏颇，酒企有预收款作为蓄水池，通过蓄水池调节把控节奏和平滑业绩波动。后疫情时代，随着6月底国家取消通信行程卡带星标记及本周行程卡统计从14天变为7天，这都意味着人员管控进一步放松，人员流动有望加快恢复正常。在此背景下，我们认为婚喜宴市场和商务宴请等消费场景加快恢复，餐饮端复苏叠加原材料成本如棕榈油、大宗商品价格回落（7月可能恢复不明显，8月以后加速恢复），我们认为食饮板块机会已经来临，建议积极大胆布局食饮板块，顺序是白酒>调味品>啤酒>休闲食品>速冻食品>乳制品，其中白酒板块顺序是次高端白酒>地产酒>高端酒，敢于大胆布局有弹性的个股。
整体来看，我们的观点继续不变，坚定看好食品饮料板块特别是白酒板块后续反弹机会：
1）白酒细化两条主线，弹性推荐山西汾酒、酒鬼酒、舍得酒业、洋河股份、伊力特、泸州老窖；确定性推荐贵州茅台、五粮液、今世缘。
2）大众品细化三条主线推荐：成本改善推荐甘源食品、立高食品、金龙鱼、李子园、东鹏饮料等；预期修复角度推荐海天味业、中炬高新、日辰股份；业绩确定性角度推荐劲仔食品、盐津铺子、甘源食品、天味食品、青岛啤酒。
风险提示
疫情波动风险；宏观经济波动风险；推荐公司业绩不及预期的风险；行业竞争风险；食品安全风险；行业政策变动风险；消费税或生产风险；原材料价格波动风险。
