本周汽车板块涨幅居前。 本周（7.4-7.8）汽车板块上涨 0.78%，居中信一级行业第八，跑赢沪深 300（-0.85%）指数 1.63pct，跑赢上证指数（-0.93%）指数 1.71pct。
重点车企陆续发布 6 月产销报告，新能源汽车销量表现亮眼。 6 月，上汽集团销售汽车 48.4 万辆，同比+47.16%，其中新能源 9.1 万辆，同比+86.21%； 广汽集团销售汽车 23.4 万辆，同比+41.16%，其中新能源 2.7 万辆，同比+172.58%； 江淮汽车销售汽车 4.3 万辆，同比+4.86%，其中纯电乘用车 1.8 万辆，同比+55.55%；比亚迪新能源汽车销售 13.4 万辆，同比+224.02%； 吉利汽车 6 月销售汽车 12.7 万辆，同比+26.39%，其中纯电 2.0 万辆，同比+342.72%；长城汽车销售汽车 10.1 万辆，同比+0.52%，其中新能源 1.3 万辆，同比+17.51%； 长安汽车销售汽车 20.7 万辆，同比+19.87%，其中新能源 1.8 万 辆，同比+33.12%； 东风汽车销售汽车 0.7 万 辆，同比-30.38%，其中新能源汽车 0.2 万辆，同比+161.99%。
刺激政策效果显现， 6 月日均销量持续上行。 6 月 27-30 日，乘用车日均零售 12.6 万辆，同比+9%，环比+98%；乘用车日均批发 15.1万辆，同比+31%，环比+61%。 6 月全月乘用车日均零售 6.4 万辆，同比+22%，环比+42%；乘用车日均批发 7.0 万辆，同比+37%，环比+33%。 6 月乘用车市场总零售达到 194.3 万辆，同比+23%，环比+44%； 厂商批发总销量 218.9 万辆，同比+42%，环比+38%， 其中新能源乘用车批发销量达到 57.1 万辆，同比+141%，环比+35%。 随着国家购置税政策的强势推出、疫情防控进一步放开，各级政府相继出台了一系列提振经济、促进消费者政策，我们认为这将继续有力推动车市复苏。
本周上游原材料价格继续回落，利好汽车板块成本端改善。 铜均价周环比-5.1%，铝均价周环比-3.0%，天然橡胶均价周环比-1.7%，冷轧板均价周环比-2.5%，聚丙烯和碳酸锂均价持平。
投资建议： 在复工复产+政策周期刺激下，汽车行业需求有望于疫情后回补，行业拐点向上时刻或已经来临， 6 月起已逐步迈入供需两旺阶段，下半年汽车产销增速有望持续上行，叠加原材料价格或逐步企稳回落，汽车板块利润率、 ROE 有望反转向上。 建议关注两大主线：
1、β复苏：受益于政策拉动、行业景气度向上的强β龙头，整车–【 长安汽车、 长城汽车、 广汽集团、上汽集团】 等；零部件—【 福耀玻璃、星宇股份、华域汽车】 等。
2、α成长：在智能化电动化领域布局较多，有望穿越周期获得成长的细分赛道龙头，如： （1） 整车：处于强产品周期，在手订单充沛，产能有望爬坡的【 比亚迪】。（2） 零部件：优选产品技术不断升级、单车价值量保持增长、渗透率持续提升的智能电动优质赛道： ①智能座舱【 德赛西威、均胜电子、 常熟汽饰、华阳集团】 ②线控底盘【 伯特利、中鼎股份、保隆科技、拓普集团】； ③一体化压铸【广东鸿图、文灿股份、爱柯迪】；④热管理【 银轮股份】 ⑤电机电控【 欣锐科技、英博尔】等。
风险因素： 汽车消费政策执行效果不及预期、疫情反复导致供给恢复不及预期、外部宏观环境恶化。
