投资要点
行业整体概览： 6 月乘用车产批同环比高增长，新能源及出口市场表现靓丽。 乘联会口径： 6 月狭义乘用车产量实现 220 万辆（同比+45.6%，环比+31.70%）， 批发销量实现 218.9 万辆（同比+42.30%，环比+37.6%）；其中新能源汽车产量 56.6 万辆（同比+146.9%，环比+30.3%），批发销量实现 57.1 万辆（同比+141.40%，环比+35.3%）。 6 月积极复工复产政策推动下涉及长三角地区的国产零部件体系供应商逐步恢复基本供货，促进 6 月汽车产品环比高增长。 6 月乘用车出口（含整车与 CKD） 18.7万辆，同环比分别+67.6%/+1.8%，其中新能源车出口 3.1 万辆，环比-20.53%。 展望 2022 年 7 月： 考虑到季节性因素，我们预计乘联会行业整体产量和批发环比分别为 210/210 万辆，同比分别+37.61%/+39.17%；交强险销量 180 万辆，同比+15.31%；出口量整体预计 18 万辆；新能源批发预计 60 万辆。
6 月新能源汽车批发渗透率 26.10%，环比-0.36pct。 6 月，自主品牌新能源车渗透率 45.0%；豪华车中的新能源车渗透率 27.5%；主流合资品牌新能源车渗透率 4.8%。 自主品牌/豪华品牌/主流合资品牌新能源渗透率分别为 45%/27%/4.8%，分别环比 0pct/+8pct/+0.7pct。 6 月纯电动批发销量 45.2 万辆，同比增长 131.1%；插电混动销量 11.9 万辆，同比增长191.1%。
出口市场恢复高增长。 6 月乘用车行业出口（含整车与 CKD） 18.7 万辆，同环比分别+67.6%/+1.8%，其中新能源汽车出口 3.1 万辆，环比-20.53%。 6 月自主品牌出口达到 15.7 万辆， 同环比分别+81%/+11.3%；合资与豪华品牌出口 3 万辆，同环比分别+15%/-28.57%。
车企层面： 主流车企产批环比涨幅较大， 新能源车企表现靓丽。 从 6 月批发数据来看： 1）同比来看，新能源车型表现较佳，自主整体好于合资。比亚迪/广汽埃安/特斯拉 6 月批发同比实现翻倍以上正增长，同比增速分别为+166.60%/+182.44%/+135.26%。 2）环比来看， 已披露车企中，各车企环比均实现正增长。 特斯拉同步增速最高。 6 月特斯拉批发7.8 万辆（5 月为 3.22 万辆）。
投资建议： 继续全面看多汽车板块！超配整车+零部件！整车选股按照电动智能汽车的新车周期强势程度排序： 理想汽车（L9） +小鹏汽车（G9）+比亚迪+长城汽车/长安汽车/吉利汽车+华为（关注小康股份等） +广汽集团+蔚来汽车+上汽集团。零部件选股按照技术创新视角下赛道弹性和个股质地来排序： 1）智能化大赛道：自动驾驶域控制器（德赛西威/经纬恒润） +HUD（华阳集团） +激光雷达（炬光科技）。 2）线控底盘大赛道：线控制动&线控转向（伯特利+拓普集团+耐世特） +空气悬挂（关注保隆科技+中鼎股份）。 3）一体化压铸大赛道： 关注文灿股份+爱柯迪+拓普集团+旭升股份等。 4）其他核心赛道：汽车功放（关注上声电子）+玻璃（福耀玻璃） +车灯（关注星宇股份） +综合性（华域汽车）。
风险提示： 下游需求复苏低于预期，疫情控制低于预期
