通威股份（600438）还值得投资吗？2022年5月18日券商评级内容摘要如下：预计22-24 年业绩179.58/182.04/192.95 亿元，根据分部估值法，给予合理价值70.69 元/股，维持“买入”评级。
风险提示：装机需求不及预期，产业链价格大幅波动等。
股权激励机制完善，将充分调动员工积极性，彰显长期发展坚定信心。
此次员工持股计划初始成立的参加对象共14 人，涵盖公司董事、监事及核心业务高管，认购占比上限30%，预留份额则将根据2022-2024年业绩考核结果分配给具有突出贡献的核心骨干，资金来源为控股股东借款、参加对象薪酬、自筹资金及员工持股计划通过募资方式筹集资金（如有）等，募资成本将由持有人按其每期归属股票权益额度及比例承担；股票来源于二级市场购买，资管产品存续期长达3 年，该激励机制将有效绑定公司及员工利益，推动各业务有序高效开展。
硅料加速扩产及优化成本，电池精益管理及新技术铸就成长。
由于硅料扩产周期较长，预计22 年供需仍偏紧，公司权益出货16 万吨以上，充分受益价格景气超预期带来的业绩弹性，并积累资金支持经营发展，预计22-23 年产能23-35 万吨，24-26 年产能80-100 万吨，单吨生产成本处行业第一梯队，有力夯实硅料龙头地位，保证长期盈利能力；电池精益化管理能力凸显，21 年非硅成本降至0.18 元/W 内，规划24-26 年产能130-150GW，同时加大新技术研发力度，电池业务将凭借成本、产能及技术领先优势获得量利齐升成长空间。
