机构认为：股市结构性行情为主。A股的上行大概率就不会一蹴而就，下半年反复中的结构性行情或是主基调。
稳经济仍是主基调，上半年基建提振为主，下半年消费提振倾斜。上半年经济提振中，基建产业链成为主导，毕竟基建的带动也是最为直接和有效的。因此我们看到，一二季度，整体基建产业链表现尚可。而5月以来，有关消费刺激和提振的消息不断，叠加新的防疫的优化，消费复苏趋势相对比较明显，虽然复苏的力度仍有待观望，但结构性的行情或不可或缺；
流动性相对宽裕，宏观环境向好以及风险偏好提升下，景气度高的成长股仍是市场青睐对象。经济逐步复苏，企业盈利有望触底，虽然中报存在下修的预期，但随着下半年经济的回升预期，盈利最差的时刻或即将逝去。而宽松周期之下，市场情绪和风险偏好也在回升，对于高景气的成长股来说，仍是增量资金关注的焦点。
因此，仅从经济周期看，当前逐步进入复苏周期，市场当前估值仍在历史相对低位，在多方预期改善下，仍有继续拓展上行的空间。对于成长以及消费等风格的配置正当时。
不过下半年仍需注意的几个可能影响因素：一方面是海外美元收缩的影响，尤其是美元回流以及如果欧美股市下行，对于A股的影响也是不言而喻的；另一方面，经济复苏的反复性。经济复苏不会一蹴而就，反复或是下半年的主基调，对市场的支撑和抑制或有交替。
