“十四五”期间车联网政策不断发力，产业链迈向规模化拓展期。近日，国务院部署系列举措促进汽车消费。政策实施包含活跃二手车市场、支持新能源汽车消费、完善汽车平行进口政策，预计今年有望增加汽车及相关消费大约2000亿元，不断增强产业后劲，汽车产业生态有望进一步完善。
我国车联网基建政策不断发力初见成效，《新能源汽车产业发展规划》指出汽车与信息通信等领域有关技术加速融合，发挥通信基建优势，推动新能源汽车与信息通信融合发展；《国家综合立体交通网规划纲要》明确推进交通基建网与运输服务网、信息网、能源网融合发展；《关于推动5G加快发展》提出丰富5G技术应用场景，促进“5G+车联网”协同发展。2021年住建部与工信部已确定在北京、上海等16个城市部署智慧城市基础设施与车联网协同发展城市试点，已有3500多公里道路实现智能化升级，20余个城市和多条高速公路完成4000余台路侧通信单元部署。目前国内建成基于车联网直连通信系统(LTE-V2X)技术完备产业链，芯片、模组、OBU、RSU等都已成熟应用且经过“三跨”“四跨”“新四跨”以及规模测试，满足商用部署条件。2022年5月国内汽车产销分别完成192.6万辆和186.2万辆，环比分别增长59.7%和57.6%；新能源汽车产销分别完成46.6万辆和44.7万辆，同比均增长1.1倍。总体来看，汽车消费持续回暖、车联网基建政策不断发力完善，车联网市场规模有望加速扩张。
汽车信息智能化、标准化程度不断提高，助力传统交通行业智能升级。先进驾驶辅助系统（ADAS）近年取得巨大突破，并成为大量新车标配，以自动紧急制动（AEB）、车道偏离警告（LDW）、车道保持辅助（LKA）等为代表的辅助驾驶功能已成熟应用，大众、丰台等车企实现全系标配；随着智能化不断提升，自主泊车（AVP）等更高级自动驾驶功能逐步商用，特斯拉、蔚来等车企部署量产车型。同时，ADAS与网联化融合成为趋势，LTE-V2X功能受到汽车厂商高度关注。
标准制定方面，国际标准化组织道路车辆汽车技术委员会信息安全工作组织开展道路车辆-网络安全工程标准等汽车信息安全国际标准制定工作，相关标准作为UN/ECE/WP29法规要求的执行依据。美国汽车工程师学会发布车辆网络安全标准提出覆盖整个汽车开发生命周期的网络安全管理框架和流程涉及指南。
数字经济快速发展，新一代通信技术与各行业不断融合发展。车联网、工业互联网、物联网等新型产业生态不断壮大，逐步衍生出智慧出行、交通数字化治理等新兴产业，受到全球高度重视。车联网赋能智能网联汽车与智慧城市协同发展，有望促进交通模式新变革。
模组龙头业务不断拓展，车联网产业链有望迎来业绩与估值双升。移远通信在5G模组走在行业前列。公司基于新技术平台持续提供丰富强大的车载产品组合，新推出的LTE-A车规模组，契合车联网生态日益丰富、供应链平衡的客户需求；车规级Wi-Fi6等模组，支持客户与蜂窝通信模组形成车内多接入点，满足专网和公网分离的典型车内网络需求；基于高通高性能芯片开发的车载安卓智能模组具备超高的视频及AI处理能力，适用于360环视等导航等场景；车规级高精度定位GNSS模组搭载定位引擎，较好地应用于微型交通等领域。公司技术完善提升核心竞争力，市占率有望进一步提升。
华测导航融合创新应用不断发展。目前我国卫星导航与位置服务产业链产值主要集中在中游，已呈现出向下游转移的趋势。公司北斗融合应用不断深化成效显著，向铁路运输、航空运输及交通基础设施建设管理等方面市场纵深发展，积极拓展乘用车自动驾驶业务，已经被指定为比亚迪汽车等企业自动驾驶业务定点供应商。未来5年车型量产期间，每年收入根据当年实际订单情况进行确认，有望对公司经营业绩产生积极影响。
广和通立足车载通信模组布局。公司旗下车载前装业务子公司广通远驰发布多款车规级模组，满足汽车Tier1厂商产品升级需求。同时，广通远驰联合汽车产业链上下游合作伙伴，推动5G+V2X项目和各类测试，积极构建智能汽车座舱生态，加速5G和汽车智能座舱、自动驾驶应用场景落地。公司长期与比亚迪、海格等实力雄厚的厂商进行无线通信模块生产加工合作，有望带来业绩的边际改善。
投资建议：5G应用未来通信超预期的重点方向，先估值再基本面有望双升。建议关注车联网细分领域及标的：移远通信（603236），华测导航（300627），广和通（300638），美格智能（002881）。
风险提示：5G商用推进不及预期；技术创新和行业变化风险；供应链风险，原材料短缺及价格波动；市场竞争加剧，新产品推广不及预期。
