电车2.0快充时代：能否像传统车加油一样实现快速充电，成为消费者“新的需求痛点”。因此，快充技术的进步、补能效率的提升剑指核心问题，亦是新能源汽车产业链的下一个风口。而从终端配套看，22年新车型开始重视快充性能。今年小鹏G9、理想L9纷纷配套大功率充电。
实现快充在于：1）电池端：提升电芯倍率性能；2）充电端：实现高电压（800V）平台充电电池层面：目前主流的动力电池包已能支持2C充电倍率，往上提升类似木桶效应，短板在负极，需解决负极析锂问题，解决办法如下：
负极：1）对石墨材料进行改性处理（表面包覆、混合无定型碳）；2）采用硅负极。硅从各个方向提供锂离子嵌入和脱出的通道，而石墨只能从层状的端面方向提供锂离子嵌入和脱出的通道，且硅嵌锂电位高，析锂风险小，能够容忍更大的充电电流（Si:0.4VvsC:0.1V）。
导电剂：碳纳米管CNT在对石墨材料和硅负极的处理上均有应用。石墨负极可以加CNT改性，硅负极离子导电性大大低于石墨负极，需添加高性能导电剂（单壁碳管）改善。
电解液：含双氟磺酰亚胺锂盐(LiFSI)的电解液具有比含其他锂盐(LiFSI>LiPF6>LiTFSI>LiClO4>LiBF4)电解液更高的电导率，且其含氟量较低，更为环保，因此LiFSI更利于快充。
粘结剂：若采用硅负极，负极粘结剂采用PAA更为匹配（石墨体系下是SBR）。
电池：从最高可实现电芯倍率和终端快充车型配套上看，宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、欣旺达表现较为优异。
充电端：电压平台从400V提升至800V，元器件使用寿命下降，需选择更高耐压值的元器件。在数量上，新增DC/DC可能提升薄膜电容、合金软磁使用数量。
投资建议
电芯材料、电池厂层面：
1、硅负极——重点推荐贝特瑞。我们预计贝特瑞今明年硅负极出货0.5、1.1万吨（纯品），吨净利润4万元，贡献利润2.0、4.4亿元。
2、碳管——重点推荐天奈科技。我们预计公司23、24年出货25、110吨，单价1000、900万元/吨，净利率40%，贡献利润1.0、4.0亿元，利润弹性（单壁管利润占总利润比例）8%、25%。
3、石墨负极包覆、炭化、PAA——重点推荐璞泰来。石墨负极的快充性能可通过包覆、炭化提升，璞泰来19年在溧阳自建炭化产能以满足高端产品对快充的需求，此外得益于公司在消费类负极市场的积累（对快充要求高），我们认为璞泰来石墨负极的快充领先同行。硅负极量产带动PAA粘结剂需求，PAA龙头茵地乐系璞泰来参股公司（参股26%）。
4、电池厂——重点推荐宁德时代、欣旺达、亿纬锂能。宁德时代目前最高可实现4C倍率充电，且配套快充性能优异的理想L9、小鹏G9（充电功率高达480、330KW），欣旺达也配套这两款车，亿纬锂能大圆柱系快充良好载体。
高电压-零部件层面：
1、熔断器——重点推荐中熔电气。400-500V电力熔断器单车100-130元，升级至800V后单车150-160元。此外800V车型功率器件体积缩小，零部件之间更为紧凑，短路风险提升，因此需要增加激励熔断器(单个90-100元)。熔断器ASP有望从100-130元提升至250元。
2、薄膜电容——重点推荐法拉电子。1）产品升级：在电控中的电容耐压值提升，材料增加。目前主流车型薄膜电容单个200-300元，我们预计800V平台价格提升20%。2）数量新增：在新增的DC-DC模块中，增加电容使用个数。预计单车从400元提升至480元。
3、继电器——重点推荐宏发股份。1）产品升级：800V主回路上耐压值提升。400-500V车型单车价格700-800元，升级至800V主继电器预计价格提升30-40%，预计单车ASP提升至900-1000元。2）数量新增：快充桩中可能增加高压直流继电器个数。
4、合金软磁——重点推荐铂科新材。纯电动车中合金软磁用于OBC，单车用量0.7kg。800V平台新增DC-DC升压模块，软磁合金用量增加2kg。按单价5万/吨算，单车价格从35元提升至135元。
风险提示：电动车销量不及预期、测算具有主观性、疫情影响超预期
