今日券商研报内容摘要如下——
白酒：从情绪面上看，白酒板块情绪自节后持续回暖，边际看多地出行约束趋缓、消费情绪环比改善。对于市场关注较高的下半程板块景气度水平，我们认为消费端恢复态势较明朗，但节奏更倾向于循序渐进，中秋旺季景气度仍需观察。因此，我们仍建议把握双主线：1）确定性主线。关注高端酒。2）弹性修复主线。场景管控放松受益，部分需求存在回补，关注地产酒及弹性次高端。
啤酒：本周啤酒板块情绪升温，讨论集中在复苏进度、大宗跌价后带来的成本改善弹性。我们认为：1）6 月需求复苏，华润、重啤消费量环比改善，青啤正增长。我们预计Q2 青啤、重啤收入增速为2-3%、8%。2）Q2 成本压力仍存，但当前时点的成本预期已好于3 月。我们判断，此次大宗降价的弹性大小取决于：1）各家包材锁价周期。初步估计H2 吨成本增速普遍降至小个位数，带动毛利率改善。2）各家成本构成。预计华润对铝材降价更受益（占比高+锁价略晚于重啤），重啤对玻璃降价更受益。重视港股股票投资价值。
