要点
行情回顾： 生物制品强势反弹，关注疫情修复行情。 A 股医药生物指数上涨2.21%，跑赢沪深 300 指数 0.22pp，跑输创业板综 3.28pp， 排名 13/28，表现良好，主要因医药商业出现上涨。 H 股恒生医疗保健指数上涨 12.58%，跑赢恒生国企指数 9.03pp，排名 1/11。
上市公司研发进度跟踪： 上周，石药集团的纳乐舒单抗注射液的上市申请新进承办；正大天晴的 TQ-B3101 胶囊的 NDA 申请新进承办；恒瑞医药的HRG2101 吸入剂和 HRS-6209 胶囊的 IND 申请新进承办；三生国健的重组抗IL-17A 人源化单克隆抗体注射液和重组抗 IL-4Rα 人源化单克隆抗体注射液的临床申请新进承办。 上周，康诺亚的 CM310 重组人源化单克隆抗体注射液正在进行三期临床；康方生物的 AK112 注射液正在进行二期临床。
本周观点： 恒生医疗保健大涨，医药板块乐观情绪发酵。 本周恒生医疗保健指数大涨 12.58%，进一步提升了市场对医药板块的关注度，并会对 A 股医药生物板块起到带动作用。 板块方面， A 股与港股创新药板块热度渐起，市场风险偏好上升，政策端持续鼓励创新药行业高质发展； 零售药店引领 4 月底以来医药行业的反弹，第三方平台药品禁售政策进一步推进零售药店发展。 我们持续看好医药行业的发展与投资机会。 建议积极布局 CXO 高景气赛道相关标的药明康德（A+H）、凯莱英；建议关注中药标的同仁堂、太极集团等；建议关注医疗服务标的锦欣生殖（H）、爱尔眼科； 建议关注港股医药板块及创新药标的君实生物（A+H）、药明生物（H）、信达生物（H）、荣昌生物（A+H）、康诺亚（H）、贝达药业； 建议关注零售药店标的益丰药房、大参林、老百姓。
2022 年中期投资策略：紧抓补短板、高景气与疫后修复三大主线。 长期来看疫情对人类社会的影响将趋于弱化，但短期依然会对社会经济活动和医药行业产生重大影响，基于疫情的常态化及防疫措施，补齐防疫所需的短板、受疫情影响小或政策支持力度大的高景气度方向、疫情受损后修复的方向有望成为下半年的投资主线。分别推荐君实生物（A+H）、同和药业、迈瑞医疗、新华医疗、太极集团、药明康德（A+H）、凯莱英、锦欣生殖（H）、爱尔眼科、益丰药房、华特达因、沃森生物。
风险分析： 控费政策超预期、研发失败风险、政策支持不及预期风险。
