核心观点
生猪养殖：生猪价格持续上涨，年内第13批收储再次零成交。根据涌益资讯，6月24日生猪价格为17.7元/公斤，周度环比上涨7.93%。（1）中央通过《生猪产能调控工作考核方案》，切实稳定生猪生产。6月23日，中央农办主任、农业农村部部长唐仁健主持召开部常务会议，会议审议并原则通过《生猪产能调控工作考核方案》，强调要把生猪产能调控工作考核作为稳定生猪生产的关键措施，从严从实建立奖优罚劣机制，发挥好考核指挥棒作用。会同相关部门督促落实好支持生猪生产的金融、环保、用地等政策，切实稳定生猪生产。（2）中央开启第13批中央储备冻猪肉收储，收储再次零成交。6月22日，华储网发布关于2022年第十三批中央储备冻猪肉收储竞价交易有关事项的通知，挂牌竞价交易4万吨，交易于6月24日进行，此次收储再次零成交。连续两次猪肉收储全部流拍，反映出市场对后期行情的一致看好。（3）5月猪饲料产量环比增长，价格同比仍处于高位。根据中国饲料工业协会数据，从产量看，2022年5月猪饲料产量986万吨，环比增长2.4%，同比下降14.6%。从价格来看，2022年5月育肥猪配合饲料平均价格环比上涨0.1%，同比上涨6.5%；育肥猪浓缩饲料和4%大猪添加剂预混合饲料平均价格虽然环比略有下降，但同比仍有不同程度的增长。5月猪饲料产量的环比增长侧面反映了市场对后市猪价普遍看好情况下，养殖户补栏积极性的提高；然而猪饲料价格相比去年同期仍处于高位，或继续支撑猪价底部。目前猪价持续上涨，养殖利润持续增长。供应端，前期能繁母猪产能去化对应今年下半年生猪供给或呈减少趋势，但养殖户压栏惜售以及二次育肥的动作可能会导致后期生猪的集中出栏。需求端，目前气温较高，处于季节性消费淡季；进入四季度，随灌肠腌腊肉需求增加，猪肉消费会进入季节性消费旺季，需求或有明显增加。我们建议关注动物疫病防控优秀、成本控制优势显著、现金流较为充裕的养殖企业。
种业：“三夏”小麦大规模机收基本结束，中央及部门进一步部署举措保护粮食安全。（1）“三夏”小麦大规模机收基本结束，夏粮“丰收在手”。农业农村部官网6月22日讯，今年全国“三夏”小麦大规模机收从5月28日全面展开，由南向北快速推进。截至6月21日，四川、湖北、河南、安徽、江苏、陕西、山东、河北、山西等9省已收获3.01亿亩，收获进度达99.2%，全国大规模机收基本结束。（2）国务院常务会议召开，部署举措提升粮食安全保障能力。国务院总理李克强6月22日主持召开国务院常务会议，会议指出，今年夏粮小麦增产丰收已成定局、质量好于常年，杂粮杂豆产量略增，油菜籽产量明显增加，玉米等夏播已近八成，早稻和秋粮长势良好。会议还指出一要抓好夏粮收储，鼓励多元市场主体收购，保质保量入库。二要不误农时落实夏播面积，抓好玉米扫尾播种，稳住双季晚稻，落实大豆玉米带状复合种植任务。三要做好秋粮田间管理，防范洪涝、夏伏旱、病虫等灾害。（3）国家粮食和物资储备局党组会议召开，强调落实国家粮食安全战略。会议要求坚持统筹发展和安全，认真落实总体国家安全观和国家粮食安全战略，着眼保障粮食安全、能源安全、产业链供应链安全大局。会议还要求当前要抓紧抓实夏粮收购、保供稳价、应急保障等工作。中央多次强调确保粮食丰收，国家粮食安全至关重要。转基因商业化的落地将进一步推动农业发展，有望为粮食安全提供进一步保障。近期两大转基因品种审定标准发布，转基因商业化进程加快的背景下，我们建议关注转基因技术优势明显、具有核心育种优势的龙头种企。
投资建议
生猪养殖：连续两次收储全部流拍彰显市场看涨情绪；前期产能去化效应逐渐显现，下半年生猪供给或为下降趋势，继续支撑猪价上涨。建议关注动物疫病防控优秀、成本控制优势显著、现金流较为充裕的养殖企业。
种业：中央及部门多措并举保护国家粮食安全。转基因技术有望为粮食安全提供新动力。转基因商业化进程加快利好下，建议关注转基因技术优势明显、具有核心育种优势的龙头种企。
风险提示
非瘟疫情；极端天气影响；农产品价格波动等。
