上周 wind 食品饮料指数（000807）上涨 1.87%，这是继上海解封后，连续第四周上涨，与我们前期策略一致，疫情修复行情持续。随着餐饮行业逐渐复苏，餐饮上下游产业链相关行业有望得到恢复，特别是调味品、预制菜、以及次高端白酒等前期受影响较大的子行业迎布局机会。
近日，商务部、国家发展改革委等 11 部门办公厅联合印发《关于抓好促进餐饮业恢复发展扶持政策贯彻落实工作的通知》，提出制定餐饮企业防疫消杀等补贴措施，延续实施阶段性降低失业保险、工伤保险费率政策，制定阶段性实施缓缴养老保险、失业保险、工伤保险费以及留工培训补助，支持符合条件的餐饮企业发行公司信用类债券，指导政府性融资担保机构为符合条件的餐饮企业提供融资增信支持等政策。
从公布的 5 月经济数据来看，社会消费品零售总额餐饮收入当月值为3012.3 亿，同比下降 21.1%，较上月降幅略有收窄。随着国家政策的扶植以及疫情管控逐渐放松，餐饮有望进一步回暖，餐饮上下游产业链相关行业有望得到恢复。虽然这些行业前期社会库存累积较高，行业有去库存过程，但是从趋势来看，逐渐进入到去库存恢复的过程。我们建议关注前期受影响较大的板块：调味品、预制菜和次高端白酒。
风险提示： 疫情影响加大，对宏观经济影响较大，以及对食品饮料需求影响较大。公司出现重大管理瑕疵等。
港股市场回顾：
本周恒生必需性消费指数上涨 6%，其中关键公司涨跌幅为：周黑鸭 17.59%； 百威亚太 11.6%；华润啤酒 10.59%； 农夫山泉 7%； 康师傅控股 5.78%；中国旺旺3.23%； 颐海国际 3.05%； 中国飞鹤 0.95%。
