新冠跟踪
新冠口服药及疫苗进展：①盐野义 3CL 蛋白酶抑制剂日本暂缓批准。②Moderna 拟 8 月交付 Omicron 新冠疫苗，并公布二价 Omicron 加强针疫苗的最新数据。 ③科兴制药新冠口服药 SHEN26 临床申请获受理。
Omicron 变异株亚种占比快速提升， 欧洲新冠疫情反复， 美国新冠药物分发量创历史新高， 建议密切关注主流变异株交替带来的疫情反复风险。 Omicron 亚型 BA.4、 BA.5 在全球范围内占比快速提升至 33%， 在美国占比提升至 35%。 NEJM 文章显示，新冠疫苗对 Omicron 新型亚种 BA.2.12.1、 BA.4、 BA.5 的有效性低于对原始株及 Omicron BA.1 和BA.2 亚种的有效性，同时， BA.2.12.1 、 BA.4 和 BA.5 同样能够逃逸感染 BA.1、 BA.2 所带来的免疫。 欧洲德法意新增病例人数已经出现快速增长， 美国每日新增病例稳定在 10 万人左右。美国本周新冠药物分发量达到历史新高的 71.8 万人份， 其中 Paxlovid 分发量也达到历史新高的 57.9 万份，占比 80%以上。 建议密切关注主流变异株交替带来的疫情反复风险。
周观点更新
创新药研发进展不断，关注医药政策边际回暖。 ①本周发布第七批集采文件，第七批集采将在 7 月 12 日竞标，本次集采新增备选企业规则，进一步保障稳定供应。 ②创新药研发进展不断， 信达生物信迪利单抗两项适应症获批，石药集团 RANKL 单抗纳乐舒单抗申报上市，泽璟制药杰克替尼 III 期临床成功，海创药业德恩鲁胺 III 期临床成功。 ③看好新冠相关研发方向： 国内小分子药物针对新冠轻中症的临床试验以及新冠疫苗研发陆续取得进展，建议关注国内针对新冠轻中症和中重症的进展较快的小分子药物研发企业。
CXO 板块市场情绪逐渐回暖， 关注半年报高成长兑现。 本周板块逐渐回暖，药明生物涨幅领先板块。总体来看， CXO 指数收于 3007.03，本周上涨 2.91%。此外，目前 CXO 板块估值已处于性价比区间，当前PE 为 52.88 倍，已处于低估值区间。 继续建议重点关注半年报高成长的龙头公司，特别是低估值、高成长的港股标的。
继续看好产业链上游原料药板块和医药上游供应链： 1）聚光科技拟通过老股转让+增资扩股方式引入红杉等 6 位财务投资人。①老股转让：以 8 亿估值受让盛域投资 5%股权。②增资扩股：以 12.3 亿投后估值，增资 1.85 亿元，占增资后股权比例 15%。预计，本次融资将加速公司临床质谱业务发展，推动临床质谱国产降本和技术升级。 2）森松国际下游持续高景气：生物制药板块服务全球抗议，动力电池板块重点客户华友钴业拟推进 177 亿元大额定增。
投资建议：
看好医药创新，关注医药成长反弹主线。
建议关注： 昭衍新药、药明康德、金斯瑞生物科技、聚光科技、森松国际等。
风险提示
新冠疫情发展变化风险，产品研发数据及进度不及预期风险，产品产能及销售不及预期风险，政府订单不及预期风险，政策风险等。
